估值是个技术活

禾迈股份（688032）已上市一周了，从上市前超高的定价，到发行时创新高的弃购，再到开盘后公司火速用超募资金买了理财产品，可以说这家公司可是在资本市场十足地火了一把，期间的各种预测被打脸也成为大家津津乐道的谈资，不过从各种调侃文章可以看出，带给大家更多的是从心底冒出的疑问这是一种合理的现象么？

从本质上说，公司IPO就是各个中介把公司的几个项目包装成了标准件，拿到各个有钱的“大老板”那去帮忙销售，获得资金后随着项目的实施，公司实现增长，让更多的投资人认可这家公司的前景，从而让“大老板”’实现投资的增值。我想任何一个生意人都会对自己要投的生意进行一番讨价还价，目的就是要控制投资损失的风险，但即便认知有差异，对于一个5亿元的项目直接给到10倍资金，而且还是一次性付清，我想大家很难认可对项目的估值判断，也不觉得直接融资提高了资金的配置效率，合着我拿积蓄买了基金，基金投给了一个还不错的企业，结果企业没有拿钱去发展而是买了银行理财，这一圈下来还不如我直接买个银行理财，然后银行把钱贷给企业，还能根据项目进度分批投资，少了一环是不是效率更高了，也省下不少费用。想到此处我发了个白日梦“梦到我辛苦了半辈子终于干成了一个年赚1亿的公司，想着拉5亿投资再扩大一下，结果直接获得50亿，我思考着是下半辈子按部就班的老老实实设计更多的规划把50亿都投到产业上？还是直接跨越式发展把同行都买了早点退休？还是收购个关联公司直接把钱……”啊！噩梦惊醒，好可怕！

对于股权的定价、估值是一件很难的事情，其方法也是种类繁多，卖方为了赚钱各种粉饰、吹捧我可以理解，但作为买方如此任性我觉得应该给大家一个明确的理由。近日闻听某券商首席跳槽去当基金经理，亏损颇多，也再次证明了股票投资看的真不是名气，而是生命力，历经风雨而屹立不倒的才是真本事，替我们做专业事的基金经理也要多多磨练才是。