低风险转债标的分享No.003

3.洁特转债，转债代码118010，当前价格107.644元，转股价值47.4，溢价率127.11%，剩余年限5.249年，剩余规模4.4亿，转债流通市值占比13.75%，当期利率0.3%，到期税前收益1.31%。下修15/30,85%,强赎15/30,130%。逻辑1.正股洁特生物，代码688026，中外合资企业，所属地域广东省，主营细胞培养类及与之相关的液体处理类生物实验室一次性塑料耗材研发、生产和销售。涉及概念医疗器械、专精特新、口罩。3月31日收盘价22.86元，成交金额1795.4万元，流通市值24.56亿元，总市值32.09亿元。业绩一般，相对稳定，2019-2021年期间业绩，逐年递增，年均净利润水平1.18亿元左右。根据公司2022年业绩快报，归母净利润8887万元，同比下降48.08%。赚钱能力较强，近三年净资产收益率均值14.81%，销售净利率均值23.47%。股价经过长期下跌，短期呈现出筑底企稳走势，连续二周，周线十字星，有变盘可能。根据2023年3月2日公告，洁特转债持有人及其一致行动人中的第二、第六大持有人减持转债，但第一大持有人袁建华（占发行总量31%比例）至今未减持；2.转债规模较小，当前价格体现债性。公司董事会于2022年9月24日发布“未来六个月内（即本公告披露日起至 2023 年 3 月 22 日）不向下修正转债转股价“公告，当前已进入新一轮“下修数日子”期间，据确切消息，已有投资者打电话与公司证代沟通，表达希望通过下修转股价利于第一大持有人减持可转债的想法。但证代如何说法，未知。据测算，本周五或迎来转股价预计触发下修公告时间窗口，结合正股基本面及近期正股股价走势，我认为当前转债价格，可参与短期下修博弈，若转股价下修并下修到底，转债价格应在120元以上。风险点正股基本面风险未知，股价受大盘走势拖累；短期催化剂转股价下修。策略当前价位买入+设置心理预期振幅网格条件单（应随近期转债振幅变化而相应修改参数设置）。