A股确实变态！

虽然A股很垃圾，但A股的段子永远层出不穷。今日段子

大霄一笑，生死难料；老胡出征，寸草不生。

横批销户(霄胡)。

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昨晚公布的金融数据确实不咋地，比较一般。但考虑到当下极低的预期和极度悲观的情绪，真不算差。

所以A股上午走得也很纠结，时红时绿，但到了尾盘，还是露出了其狰狞的面目

要我说吧，这回没有强力刺激房地产，全球出口又不咋的，自然需要一个休养生息的过程，经济修复时间拉长一些也很正常。

关键是吧，其实在A股里，部分板块和中国经济或国运没啥关系。

以存储芯片为例。不同于其他芯片，在存储芯片这块，中国有一定的积累，且进步神速，已非常接近世界顶级水平。美西方也有卡脖子的方式，但情况比其他芯片产业链要好得多。

存储芯片龙头公司是长江存储，目前没有上市。在2020年之前，长江存储在国内存储芯片的市场占有率是多少呢？是0。

当时中国一年就要进口7000亿的存储芯片，其中NAND FLASH （即大家熟知的固态硬盘，也是长江存储的主要产品）达到了1300亿。

可随着长江存储的崛起，它在国内的市场占有率迅速提升。2021年市占率达到3%，2022年大约为7%。预测3年后会达到30%。

换言之，假如长江存储是上市公司的话，大概率每年业绩都能做到翻倍，而且会反映到整个产业链的业绩上去。

你可以说中国经济发展停滞，甚至可以讲国运没了。但存储芯片这个国产替代的过程和中国宏观经济真没啥关系。

即使不要任何海外市场，只要把中国市场啃下来，增量都是很大的。

更何况，在数字时代，对存储的需求是持续的。今年大火的AI也只会带来更多的存储需求。

事实上，虽然长江存储自身没上市，但它整个产业链的股价表现就是很强。下图是长江存储产业链指数2018年以来的走势，基本是一路向东北。

但赚钱这个事情也不是绝对的。如果你在2021年7月买入，两年了，到现在还没回本。

原因很简单，2021年上半年有一轮半导体牛市。2021年7月相当于牛市的顶部，产业链市盈率达到了150倍。所以，你要是在顶部买入，如此硬的国产替代概念都救不了你

写到这，我又想起了另一家半导体公司——中微公司。

中微是做半导体设备的，它的刻蚀机也做到了世界先进水平，能给台积电供货，是有真技术的。也是硬核国产替代概念。

2019年上市到现在，公司利润翻了10倍。

但是吧，你要是在2020年半导体牛市买入，到现在还亏50%。

原因很简单，2020年半导体牛市，大家都知道这个公司最牛叉，不是虚头巴脑的概念，未来一定是有业绩的。于是市盈率PE直接干到了1000多倍，极度疯狂。

结果是买入后公司业绩确实翻了10倍，但投资者还是巨亏的。

那么我写这两个公司是想说明什么呢？

一方面，A股还是很有效的。不要觉得说你买的公司股价没涨，A股就是垃圾，但其实真正牛逼的公司它的利润和股价迟早能跑出来。

另一方面，也是最重要的一点，A股这个市场确实很变态

在情绪高涨的时候，很多东西一次性就给你打满了。股价把后面很多年的情况全反映了。真等业绩实现的时候，股价反而在跌。

而且这不是个别公司的问题，而是整个市场的问题。所以A股这个市场一旦到了牛市，虽然你的账户盈利也许很不错，但风险其实是非常大的。

反过来也是如此。熊市的时候，情绪非常差，各种下跌，亏损很大。这时候反而是最舒服、风险最小的状态。

包括前面讲的中微公司。最佳买入机会出现在2022年10月市场极度悲观的时候。

中微公司这种硬核国产替代概念，和宏观经济包括国运等等都没啥关系。当时的很多悲观言论，哪怕是真的，也不会影响中微公司的业绩。

但无奈A股就是这么个尿性，就是要毫无道理地、人云亦云地恐慌。

结果，2022年10月中微公司的市盈率PE最低打到了40倍，股价只有80块。那个时候买入，今年最高涨到了200块，短短半年间股价翻了2.5倍。

同理，现在的A股确实很恶心，全世界跑得最差，情绪更差。大家都很难受。但这个时候，大概率讲，已经把悲观预期全部给打进去了。投资风险反而是很小的。

当然，这个时候劝别人投资A股，约等于邀请他去东南亚潜水，只会被认为是不怀好意的。

所以特别声明，本文不是一篇按摩文。等股市涨50%甚至1倍的时候，咱们再来好好推荐。毕竟大家永远都喜欢在那时候买。

今天就酱。刚公布的美国核心CPI低于预期，是利好，美股大涨。A股明天理论上（嗯，理论上）应该涨。还有啥问题，欢迎留言交流。