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睿创微纳(688002)非制冷红外龙头，特种产品放

作者：不定性的人生
2022-03-13 16:44:33
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睿创微纳(688002)
非制冷红外龙头，特种产品放量+民品拓展双驱动，浙商证券首次覆盖报告2022-2-15。
1.非制冷红外领军者，近三年营收、利润复合增速 115%、109%。
2.特种领域非制冷产品核心供应商，制冷产品获突破，受益新型号放量。预计未来三年公司特种业务营收 CAGR 有望达到 40%。
3.民用领域成本下降带来行业新需求，公司户外热像仪业务扩展顺利。
4.根据公司 2 月 13 日公告，公司拟发行可转债募资不超过 16.4 亿元，用于红外热成像整机及智能光电传感器研发中试项目。
5.预计公司 2021-2023 年归母净利润分别为 5.5/8.5/12.3 亿元，同比增长-5%/53%/46%， CAGR=28%，对应 PE 为 53/34/24 倍。给予“买入”评级。
6.技术能力上看，高德红外更优秀？
7.公司上市剩余限售股份将于2022.7.22日可以上市流通，成本19.95元。从公司利润增长率角度分析，给以30倍22年净利润，目前60元左右价格并没有低估。
8.时间过去近一个月，公司股价距离报告发布以及我看报告并整理的时候下跌了十几元。但是目前看来还是偏高。技术上本月为九转低⑦。继续观察等待适合的价格出现。

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