小气鬼
2022-03-24西南证券股份有限公司王谋对新洁能进行研究并发布了研究报告《产品结构持续优化,新兴业务加速成长》,本报告对新洁能给出买入评级,当前股价为171.48元。
新洁能(605111) 业绩总结2021 ] 年,公司实现营业收入 15.0 亿元,同比增长 56.9%;实现归母净利润 4.1 亿元,同比增长 194.6%,业绩符合预期。 受益于产品结构优化升级和新兴市场加速拓展,公司业绩实现大幅增长。20211)从营收端来看,公司分配了更多资源到屏蔽栅 MOSFET 和 IGBT 产品上,屏蔽栅 MOSFET 销售占比从 20年的 31.7%提升至 21年的 39.0%;IGBT实现超过 8000万销售,同比增长逾 5倍,销售占比从 20年的 1.3%提升至 21年的5.4%。 2)从利润端来看, 报告期内公司归母净利润提升近两倍, 毛利率为 39.1%,同比增长 13.8pp;净利率为 27.4%,同比增长 12.8pp,主要受益于公司产品结构实现优化升级,并将更多资源投入到了中高端应用领域。3)从费用端来看,报告期内公司销售费用率为 1.4%,同比下降 0.1pp;管理费用率为 2.1%,同比下降 0.5pp;研发费用率为 5.3%,同比下降 0.1pp。 研发成果卓著,市场结构与客户结构持续改善。报告期内公司持续加大研发投入,多项高端产品取得突破。12寸 1200V 高频低饱和压降 IGBT产品已实现稳定量产,并应用于光伏逆变行业。1200V 新能源汽车用 SiC MOS 平台开发进行顺利,1200V SiC MOSFET 和 650V E-Mode GaN HEMT首次流片验证完成,产品性能均达到国内先进水平。与此同时,公司紧抓下游客户国产化导入加速的契机,成功将产品导入多项新兴应用领域。报告期内公司在汽车电子市场重点导入了比亚迪,并已实现十几款产品的大批量供应;公司积极把握“双碳”背景下快速增长的需求,重点发力光伏逆变和光伏储能市场,IGBT和 MOS 产品已在国内头部企业实现大批量销售,有望驱动公司业绩在 2022年持续高速成长。 与头部晶圆厂保持长期战略合作,后续产能保障性强。公司与华虹宏力保持持续紧密合作关系,在其一厂、二厂、三厂、七厂均已实现投产。公司已成为国内 8英寸、12英寸芯片工艺平台芯片投片量最大的半导体功率器件设计公司之一,且整体产能持续增长。 盈利预测与投资建议。 预计 2022-2024年,公司 EPS 分别为 3.72/4.56/5.88元,对应 PE 分别为 50/41/31 倍。考虑到公司在国内功率器件厂商中的龙头地位,持续推进产品结构优化升级,公司竞争力有望进一步提升,维持“买入”评级。 风险提示宏观经济波动的风险;全球新冠疫情反复带来下游需求波动
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,开源证券刘翔研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为75.9%,其预测2021年度归属净利润为盈利4.27亿,根据现价换算的预测PE为56.97。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有15家机构给出评级,买入评级12家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为210.03。证券之星估值分析工具显示,新洁能(605111)好公司评级为3.5星,好价格评级为1星,估值综合评级为2.5星。(评级范围1 ~ 5星,最高5星)
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西南证券给予新洁能买入评级
2022-03-24西南证券股份有限公司王谋对新洁能进行研究并发布了研究报告《产品结构持续优化,新兴业务加速成长》,本报告对新洁能给出买入评级,当前股价为171.48元。
新洁能(605111) 业绩总结2021 ] 年,公司实现营业收入 15.0 亿元,同比增长 56.9%;实现归母净利润 4.1 亿元,同比增长 194.6%,业绩符合预期。 受益于产品结构优化升级和新兴市场加速拓展,公司业绩实现大幅增长。20211)从营收端来看,公司分配了更多资源到屏蔽栅 MOSFET 和 IGBT 产品上,屏蔽栅 MOSFET 销售占比从 20年的 31.7%提升至 21年的 39.0%;IGBT实现超过 8000万销售,同比增长逾 5倍,销售占比从 20年的 1.3%提升至 21年的5.4%。 2)从利润端来看, 报告期内公司归母净利润提升近两倍, 毛利率为 39.1%,同比增长 13.8pp;净利率为 27.4%,同比增长 12.8pp,主要受益于公司产品结构实现优化升级,并将更多资源投入到了中高端应用领域。3)从费用端来看,报告期内公司销售费用率为 1.4%,同比下降 0.1pp;管理费用率为 2.1%,同比下降 0.5pp;研发费用率为 5.3%,同比下降 0.1pp。 研发成果卓著,市场结构与客户结构持续改善。报告期内公司持续加大研发投入,多项高端产品取得突破。12寸 1200V 高频低饱和压降 IGBT产品已实现稳定量产,并应用于光伏逆变行业。1200V 新能源汽车用 SiC MOS 平台开发进行顺利,1200V SiC MOSFET 和 650V E-Mode GaN HEMT首次流片验证完成,产品性能均达到国内先进水平。与此同时,公司紧抓下游客户国产化导入加速的契机,成功将产品导入多项新兴应用领域。报告期内公司在汽车电子市场重点导入了比亚迪,并已实现十几款产品的大批量供应;公司积极把握“双碳”背景下快速增长的需求,重点发力光伏逆变和光伏储能市场,IGBT和 MOS 产品已在国内头部企业实现大批量销售,有望驱动公司业绩在 2022年持续高速成长。 与头部晶圆厂保持长期战略合作,后续产能保障性强。公司与华虹宏力保持持续紧密合作关系,在其一厂、二厂、三厂、七厂均已实现投产。公司已成为国内 8英寸、12英寸芯片工艺平台芯片投片量最大的半导体功率器件设计公司之一,且整体产能持续增长。 盈利预测与投资建议。 预计 2022-2024年,公司 EPS 分别为 3.72/4.56/5.88元,对应 PE 分别为 50/41/31 倍。考虑到公司在国内功率器件厂商中的龙头地位,持续推进产品结构优化升级,公司竞争力有望进一步提升,维持“买入”评级。 风险提示宏观经济波动的风险;全球新冠疫情反复带来下游需求波动
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,开源证券刘翔研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为75.9%,其预测2021年度归属净利润为盈利4.27亿,根据现价换算的预测PE为56.97。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有15家机构给出评级,买入评级12家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为210.03。证券之星估值分析工具显示,新洁能(605111)好公司评级为3.5星,好价格评级为1星,估值综合评级为2.5星。(评级范围1 ~ 5星,最高5星)
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