扫福专用
民生证券股份有限公司周泰,吕伟,李航,王姗姗近期对九丰能源进行研究并发布了研究报告《2023年年报点评利润稳健增长,24年目标明确彰显发展心》,本报告对九丰能源给出买入评级,当前股价为26.73元。
九丰能源(605090) 事件2024年4月9日,公司发布2023年年度报告。2023年公司实现营业收入265.66亿元,同比增长10.91%;实现归母净利润13.06亿元,同比增长19.81%;实现扣非归母净利润13.35亿元,同比增长26.25%。 高效资源配置保障清洁能源单吨毛差稳定,新码头项目稳健推进。2023年,公司LPG销量为190.99万吨,同比略下滑3.49%,单吨毛差约256元/吨,同比略下滑3.63%;LNG销量为227.60万吨,同比增长55.52%,单吨毛差为470元/吨,同比下滑21.09%。两者单吨毛差相较历史实现毛差处于中位水平,整体相对稳定,主要是得益于公司高效的资源配置和自有船舶的优势。一方面,公司海气陆气并进,提升海气现货资源采购量,匹配工业园区类项目的管道气基础保障量,增加陆气调节气源采购;另一方面,公司积极拓展广西、江西、湖南等泛华南终端市场,通过价格联动、背靠背交易、成本加成、协议顺价等方式,构建不同类型资源与客户的匹配关系,强化国内国际业务顺价能力。2023年公司LPG和LNG业务实现毛利率分别为5.6%和7.3%,其中,LPG业务毛利率相比2022年提高0.5pct(LNG业务毛利率2023年和2022年口径不同)。此外,公司惠州液化烃码头项目(5万吨)及配套LPG仓储基地项目已完成相关土地交付、项目报批报建等事项,LPG仓储基地项目于2023年5月30日正式动工建设。 能源作业和能源物流快速增长。1)回收处理公司在运营天然气回收处理配套服务项目共三个,天然气处理规模约172万方/天,全年配套服务作业量达38万吨,可比口径下同比增长超过30%。2)辅助排采2023年公司顺利切入该领域,与中石油、中石化、中海油建立了良好的服务合作关系,服务的低产低效井涉及内蒙古鄂尔多斯、陕西榆林、山西吕梁、四川达州等区域,截至2023年末,公司在运营超过110口天然气井。3)能源物流2023年公司自有LNG船舶Energy Spirit号常年对外提供运力服务,全年总航次44次,Pioneer Spirit号除自用外对外总航次3次;此外,2023年7月,公司与粤文能源达成LNG接收站窗口期综合服务合作,充分利用了接收站富余仓储能力。综合来看公司2023年能源作业服务实现收入15.58亿元,毛利率19.3%,其中,公司以8560万元于2023年8月3日购买取得河南中能的股权,控股70%,截至2023年末该子公司实现净利润1314万元,净利率高达24.98%;能源物流服务实现营业收入2.82亿元,实现毛利率32.05%。 特种气体业务取得跨越式突破。氦气方面,2023年公司氦气产量达30万方,占国产氦气产量的10%,进入国产氦气规模第一梯队,同时积极布局液氦槽罐资产用以进口,业务毛利率高达83.85%;氢气方面,2023年4月,公司以1.04亿元购入正拓气体70%股权,提升多种制氢技术实力和氢气运营管理能力,截至2023年末,氢气现场制气项目在运行产能规模达2万方/小时。此外,2023年,公司成功签约海南商业航天发射场特燃特气配套项目,拟投资4.93亿元,为火箭发射提供液氢、液氧、液氮、氦气、高纯度液态甲烷等产品,是我国商业航天发射场首个特燃特气综合配套项目,也是公司接入航天产业链的重要载体。 2024年归母净利润考核目标15亿元,利润目标下限提高2亿元以上。公司明确2024年归母净利润考核目标为15亿元,同比2023年增速至少将达到12.8%,且相比于2022年出台的员工持股计划所制定的目标,利润目标下限从12.3~12.6亿元提高了2亿元以上。其中清洁能源/能源服务/特种气体业务实现归母净利润目标分别为9.6/4.7/0.7亿元,占比64.0%/31.3%/4.7%。 投资建议公司三项主业快速发展,协同优势显著,竞争壁垒不断增强,我们预计,2024-2026年公司归母净利润分别为15.19/17.36/20.09亿元,对应EPS分别为2.40/2.74/3.17元/股,对应2024年4月10日股价的PE分别为11/10/8倍,维持“推荐”评级。 风险提示LNG需求不及预期,项目投产进度不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,东吴证券袁理研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达87.76%,其预测2024年度归属净利润为盈利16.85亿,根据现价换算的预测PE为9.97。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有9家机构给出评级,买入评级9家;过去90天内机构目标均价为33.6。
以上内容由证券之星根据公开息整理,由算法生成,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
分享:
请输入验证信息:
你的加群请求已发送,请等候群主/管理员验证。
数据来自赢家江恩软件>>
虚位以待
暂无
1人关注了该股票
长期未登录发言
吧主违规操作
色情、反动
其他
*投诉理由
答:每股资本公积金是:5.33元详情>>
答:九丰能源的子公司有:7个,分别是:详情>>
答: 能源相关设备制造、加工;天然详情>>
答:公司是我国 LPG、LNG 行业的重要详情>>
答:九丰能源所属板块是 上游行业:详情>>
燃料乙醇概念大涨2.64%,溢多利以涨幅20.0%领涨燃料乙醇概念
维生素涨价概念逆势走强,突破极反通道强势通道线
干细胞概念逆势上涨,概念龙头股北大医药涨幅10.06%领涨
扫福专用
民生证券给予九丰能源买入评级
民生证券股份有限公司周泰,吕伟,李航,王姗姗近期对九丰能源进行研究并发布了研究报告《2023年年报点评利润稳健增长,24年目标明确彰显发展心》,本报告对九丰能源给出买入评级,当前股价为26.73元。
九丰能源(605090) 事件2024年4月9日,公司发布2023年年度报告。2023年公司实现营业收入265.66亿元,同比增长10.91%;实现归母净利润13.06亿元,同比增长19.81%;实现扣非归母净利润13.35亿元,同比增长26.25%。 高效资源配置保障清洁能源单吨毛差稳定,新码头项目稳健推进。2023年,公司LPG销量为190.99万吨,同比略下滑3.49%,单吨毛差约256元/吨,同比略下滑3.63%;LNG销量为227.60万吨,同比增长55.52%,单吨毛差为470元/吨,同比下滑21.09%。两者单吨毛差相较历史实现毛差处于中位水平,整体相对稳定,主要是得益于公司高效的资源配置和自有船舶的优势。一方面,公司海气陆气并进,提升海气现货资源采购量,匹配工业园区类项目的管道气基础保障量,增加陆气调节气源采购;另一方面,公司积极拓展广西、江西、湖南等泛华南终端市场,通过价格联动、背靠背交易、成本加成、协议顺价等方式,构建不同类型资源与客户的匹配关系,强化国内国际业务顺价能力。2023年公司LPG和LNG业务实现毛利率分别为5.6%和7.3%,其中,LPG业务毛利率相比2022年提高0.5pct(LNG业务毛利率2023年和2022年口径不同)。此外,公司惠州液化烃码头项目(5万吨)及配套LPG仓储基地项目已完成相关土地交付、项目报批报建等事项,LPG仓储基地项目于2023年5月30日正式动工建设。 能源作业和能源物流快速增长。1)回收处理公司在运营天然气回收处理配套服务项目共三个,天然气处理规模约172万方/天,全年配套服务作业量达38万吨,可比口径下同比增长超过30%。2)辅助排采2023年公司顺利切入该领域,与中石油、中石化、中海油建立了良好的服务合作关系,服务的低产低效井涉及内蒙古鄂尔多斯、陕西榆林、山西吕梁、四川达州等区域,截至2023年末,公司在运营超过110口天然气井。3)能源物流2023年公司自有LNG船舶Energy Spirit号常年对外提供运力服务,全年总航次44次,Pioneer Spirit号除自用外对外总航次3次;此外,2023年7月,公司与粤文能源达成LNG接收站窗口期综合服务合作,充分利用了接收站富余仓储能力。综合来看公司2023年能源作业服务实现收入15.58亿元,毛利率19.3%,其中,公司以8560万元于2023年8月3日购买取得河南中能的股权,控股70%,截至2023年末该子公司实现净利润1314万元,净利率高达24.98%;能源物流服务实现营业收入2.82亿元,实现毛利率32.05%。 特种气体业务取得跨越式突破。氦气方面,2023年公司氦气产量达30万方,占国产氦气产量的10%,进入国产氦气规模第一梯队,同时积极布局液氦槽罐资产用以进口,业务毛利率高达83.85%;氢气方面,2023年4月,公司以1.04亿元购入正拓气体70%股权,提升多种制氢技术实力和氢气运营管理能力,截至2023年末,氢气现场制气项目在运行产能规模达2万方/小时。此外,2023年,公司成功签约海南商业航天发射场特燃特气配套项目,拟投资4.93亿元,为火箭发射提供液氢、液氧、液氮、氦气、高纯度液态甲烷等产品,是我国商业航天发射场首个特燃特气综合配套项目,也是公司接入航天产业链的重要载体。 2024年归母净利润考核目标15亿元,利润目标下限提高2亿元以上。公司明确2024年归母净利润考核目标为15亿元,同比2023年增速至少将达到12.8%,且相比于2022年出台的员工持股计划所制定的目标,利润目标下限从12.3~12.6亿元提高了2亿元以上。其中清洁能源/能源服务/特种气体业务实现归母净利润目标分别为9.6/4.7/0.7亿元,占比64.0%/31.3%/4.7%。 投资建议公司三项主业快速发展,协同优势显著,竞争壁垒不断增强,我们预计,2024-2026年公司归母净利润分别为15.19/17.36/20.09亿元,对应EPS分别为2.40/2.74/3.17元/股,对应2024年4月10日股价的PE分别为11/10/8倍,维持“推荐”评级。 风险提示LNG需求不及预期,项目投产进度不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,东吴证券袁理研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达87.76%,其预测2024年度归属净利润为盈利16.85亿,根据现价换算的预测PE为9.97。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有9家机构给出评级,买入评级9家;过去90天内机构目标均价为33.6。
以上内容由证券之星根据公开息整理,由算法生成,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
分享:
相关帖子