这股跌太慢了，我来吹吹水加速一下↘↘一、[材料]的构成以2019年数据，无纺布

这股跌太慢了，我来吹吹水加速一下↘↘
一、[材料]的构成
以2019年数据，无纺布、高分子吸水树脂（SAP）、木浆占成本比分别为39.25%、18.19%、4.98%。（图1）
1）木浆占比较低；
2）无纺布，SAP占比较高，二者均为石油化工衍生品。
那么，需要盯着[油期货走势]来分析公司净利润吗？不用！
石油价格传导下去很复杂，绝不是石油上涨，所有化工都涨的局面，要每个品种的供需。就无纺布来说，其主要运用在纸尿裤的面层，使用纺粘无纺布或者热风无纺布。纺粘无纺布的主要材料是聚丙烯（PP），热风无纺布是ES纤维与PP混合。PP也有期货，最近走势如图2。
PP期货价格下跌，是否代表无纺布材料没有上涨呢？也不是！
PP分的等级很多，做无纺布材料的，其实已经涨价了，石化厂去做注塑材料或者其他材料，可以更挣钱。
那做无纺布材料的PP涨价，无纺布涨价了吗？
根据作者向某日资无纺布生产商了解，（主要供应5大外资品牌商、豪悦等），其无纺布[并未提价]，即其相对于豪悦等下游，无纺布生厂商处于谈判劣势地位。（无纺布生产商销量增，毛利率降）同时，豪悦选择的供应商非常分散（如图3）
假如无纺布涨价，是否代表豪悦的利润下降呢？并不绝对！
豪悦采用“成本加成的定价模式“，对相关产品具有[完整的定价权和必要的议价能力]，所谓调价机制，是指材料上涨时，公司能够把成本转嫁给品牌商。作者在去年11月现场调研时，当面向公司财务总监了解到，公司这种模式下毛利率水平相对稳定。影响毛利变动的主要因素是产品结构（高毛利产品，升级）和规模效应（降单位成本），而非材料价格的变动。（图4）
二、豪悦在行业的地位
豪悦在行业内是头部制造商，能够进入外资品牌供应链，侧面印证了公司的实力。外资品牌选择供应商，有非常严格的审定程序到工厂参观，对品质、设备、生产力方面进行调研，达到自有标准之后才会选择。审核过程双方投入较大，一旦形成供需关系后，双方合作通常比较稳定。（图5）
根据作者了解，目前豪悦大客户订单情况保持稳定。
三、新厂房的投产[12亿片项目]
根据作者了解，预计于今年1月开始，产能逐步爬坡。
四、2020年业绩
根据上交所规则，公司应当于[1月底之前]进行年度业绩预告，而这并不等于一定会在月底公告，也可能提前。
当然，我也非常关注业绩情况，并没有能力获得内幕息（我要有这个息，肯定不会在这发贴了）
五、自有品牌销量
根据作者[侧面了解]，应该不错（只能说这么一句虚话，见谅！）