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【不畏病毒干扰，行业曙光已现——调升存储器芯片行业

作者：朝朝润孤心
2020-02-13 18:46:58
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【不畏病毒干扰，行业曙光已现——调升存储器芯片行业评级报告】

【投资建议】行业策略预期2020/2021年全球存储器行业营收同比增长超过15%/25%（vs. 2019年的35%衰退），调升记忆体存储器行业评级从“减持”到“买入”。重关注公司SK海力士, 兆易创新, 北京君正, 太极实业, 中微半导体。

【行业观】库存调整已近尾声，资本开支同比触底。存储器的几个需求驱动力1) 2020／2021年1.7-2.0亿／3.5-4.0亿台5G手机将比4G配备约2倍的DRAM及NAND; 2) 2020/2021年服务器同比增长10%／22%; 3) 云端客户增长大幅增长; 4) CPU跟DRAM的数据将从6改成8通道; 5)驾车，智能物联网等对存储器需求爆增。预估DRAM和NAND从2019年的供过于求转变成2020下半年的供不应求。

【风险提示】智能手机需求不如预期。

【创新技术与企业服务研究中心——张纯/范彬泰/郑弼禹/樊志远】
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