大手笔股权激励传递多重号

        股权激励作为最有效的吸引、留住、用好业内高端人才的激励工具，老百姓大药房一经推出，被称为业内覆盖最广、规模最大的股权激励计划。其在药店连锁领域大干一场的决（野）心彰显无遗，某种程度上也是行业加快扩张与转型的风向标。

       随着各级连锁纷纷加大规模扩张，药店业人才短缺的矛盾愈加突出，部分区域出现了高薪抢人、重金挖人等情况。在老百姓门店总数突破一万家、其他上市连锁紧随其后的背景下，行业转型与连锁快速扩张都急需各种专业人才，高端人才争夺战尤为激烈。作为最有效的激励工具，上市连锁不实施股权激励计划无疑是“抱着金碗找饭吃”。

      加强中坚力量留存      

       此次股权激励不仅是老百姓历史上惠及人数最多的一次，在药品零售业股权激励案例中同样首屈一指。相比于老百姓2019年度股票激励计划，此次激励更大比例聚焦中层管理人员，体现出老百姓加强企业中坚力量留存、扩大企业发展成果共享面的意图。 股权激励体现了业绩导向原则。向不超过321人授予限制性股票不超过 310.54万股、授予价格16.78元/股，预计总摊销费用约3476.21万元，2022-2025年对应摊销分别为687.93万、1698.58万、793.51万和296.19万元。   

        首次授予限制性股票公司层面的业绩考核要求是以2021年归母净利润为基数，2022-2024年归母净利润增长率分别不低于15%、40%、65%；以三年业绩恰好达成公司层面业绩考核要求计算（剔除激励计划支付影响），则2022年第二至第四季度、2023年、2024年归母净利润同比增长率分别为19.50%、21.74%、17.86%，年均复合增长率为18.17%。 据年报显示，老百姓2019-2021年间归母净利润分别同比增长16.94%、22.09%、7.75%，年均复合增长率为15.44%，本次年均复合增长率高出近3个百分点。考虑到未来几年疫情扰动因素犹存、快速增长后业绩居于高位，今后三年全面完成考核目标有一定难度，但这正是股权激励的应有之义。

        提振心堪比黄金     

      资本市场对本次股权激励给予了正回应，8月1日A股开盘后，老百姓股票略下探后即一路走高，收盘价35.78元，上涨7.77%。说明投资者感受到上市公司对未来三年业绩继续向好的心，看好药店未来发展并有抢筹——这正是股权激励除了激励被授予对象“玩命”干之外的另一重目的给资本市场以明确号，公司核心人才、骨干人才与投资人的利益、目标等高度一致且紧紧捆绑在一起。而投资行业有句行话心比黄金更重要。            

      这是老百姓大药房上市后第二次实施股权激励计划，第一次实施股权激励是2019年3月。老百姓股票于2015年4月23日在上海证券交易所上市，上市后面临阶段性目标缺位、高管与经营团队不稳定、短期激励与长期激励矛盾、员工无法分享药店成果等难题。与早先一步上市的一心堂、益丰药房一样，老百姓也选择了对高管团队与部分核心人员进行股权激励。    

       股权激励复盘回看     

       在现有六大民营上市连锁中，最早IPO并上市的是一心堂，上市后最早发布股权激励计划的是益丰药房，但上市后最早实施完成股权激励的却是老百姓。2018年7月12日，益丰药房率先发布《2018年限制性股票激励计划（草案）》，授予对象117人；2018年11月23日益丰药房又公告，虽通过多种渠道积极筹款，但在目前融资环境大背景下，激励对象向银行等金融机构融资难度提升，无法在规定时间内缴纳相应的认购款项，公司决定终止实施本次股票激励计划。上市后第一家实施股权激励的“荣耀”就这样被老百姓抢了先。      

        2019年3月11日晚，老百姓发布《2019年限制性股票激励计划（草案）》，拟授予激励对象限制性股票181.8212万股，占当时公司已发行总股本的0.6381%，其中首次授予165.4439万股，首次授予对象为公司高管及其他核心技术人员共208人，预留16.3773万股。考核年度2019-2021年公司层面的业绩考核要求为以2018年归母净利润为基数，2019-2021年归母净利润增长率不低于20%、45%、70%，即2019-2021年归母净利润分别同比增长20%、20.8%、17.2%。

       2019-2021年间受政策变化、疫情困扰等影响，老百姓等上市连锁经营发展均遭遇巨大挑战。老百姓2019-2021年度归母净利润分别实现50871.2万元、62109.0万元、66923.7万元，以2018年归母净利润43503.7万元为基数，分别同比增长16.94%、22.09%、7.75%。剔除当时激励计划股份支付费用影响后，第一期、第二期均完成了考核指标，第三期没有完成公司层面业绩考核指标，公司对第三个解锁期的限制性股票进行了回购注销。

       事实证明，实施股权激励不仅可以有效地吸引、留住、用好高素质人才，对企业发展更是极大地促进，在上市公司业绩增长、市值管理等方面尤为明显。

点睛>>    
转型与并购节奏“双快”

       近年来，实施股权激励的上市公司呈爆发式增长。有咨询机构数据显示，生物医药行业2016年全年实施股权激励数仅为26例，到了2021年全年实施案例数高达125例，翻两番还多，案例数高居各行业之首。 老百姓大手笔实施股权激励，也印证了行业转型与连锁并购扩张双双加快。

       药品零售业转型升级已经提出多年，近年来随着政策放宽、企业投入加大等，全行业转型初见成效，尤其是以O2O、B2C为代表的线上收入增速远高于线下业务，自有品牌、中药加工等业务在部分连锁迅速成长，创办实体医院、互联网医院等取得突破，各层次专业人才持续涌入药店业。

       由于整个行业专业人才短缺常态化，连锁药店必须使出浑身解数网罗人才，确保人才正常流入，为连锁发展提供智力与人才支撑。 对不能实施股权激励的非上市连锁来说，老百姓的“创新合伙人计划”或可借鉴。公司核心管理人员共同投资设立合伙平台，通过增资或转让方式持有子公司股权，不仅有利于稳定人才队伍、激发创业激情，提高子公司盈利能力，更有利于强化团队长期利益思维，推动公司长远发展。

        作者逄增志 ；来源《21世纪药店》报2022年8月15日资本经版；编辑陈慧君