王者无谓
最近,可转债市场“疯”了,转债发行像潮水一般涌来。明天(12月13日)有2支发行,最恐怖的是下周一(12月16日),有4支发行,1支上市。好在中间隔了个周末,牺牲下休息时间,刷子应该还可以应付过来。先来明天要发行的金牌转债。
发行条款
1.债券评级AA,无担保,福建厦门民营企业(评级一般)
2.发行规模3.92亿(规模迷你)
3.票面利率0.4%,0.7%,1.0%,1.5%,3%,18%(含3.5%),共24.6%(利率较高)
4.股价下调30~15~80%(比较严苛)
5.强制赎回30~15~130%(中规中矩)
6.有条件回售2~30~70%(中规中矩)
7.有无网下无
8.当前转股价值约94.61
9.网上申购代码754180
(截图于集思录)
正股质地
金牌转债对应的正股为【金牌橱柜(603180)、股吧】,2017年上交所上市。对金牌橱柜,相小伙伴们都比较熟悉了,哪怕装修时没有用过他家的产品,至少也听说过。主营业务一目了然,从公司名字就可以出来,主要产品是橱柜,占据公司营收的90%左右。除了橱柜外,公司这几年还新增了衣柜、木门等产品。
想必小伙伴们还记得,算上即将发行的金牌转债,今年可转债市场已经上市了4支定制家具类转债欧派转债、好客转债、未来转债。虽然这4家同属定制家具行业,但行业地位还是有所差距的。欧派转债对应的欧派家居,是无可争议的行业老大,唯一一家营收超100亿的定居家具类上市公司,橱柜排名第一,衣柜排名第二。好客转债对应的好莱客,主要产品是衣柜,排名第三,仅次于欧派。未来转债对应的【德尔未来(002631)、股吧】,主要产品也是衣柜,排名第四,紧随好莱客。而金牌橱柜主要产品是橱柜,排名第三。
附上定制家具行业上市公司基本情况对照表,大家自行感受一下。无论从市值还是营收、利润,金牌橱柜只能算“小弟弟”。
不过,别公司规模不大,但质地还是不错的。营收和利润增速良好,2016-2018年营收增速是40%、31%、18%,利润增速为103%,73%,26%。今年前三季度,营收增速为23%,同比有所增大,利润增速为11%,同比有所下滑。
此外,公司压根不缺钱,经营现金流良好,商誉没有,股权质押比例也不高。
申购建议
建议申购。第一,正如前面所说,金牌橱柜规模虽然不大,但质地不错。第二,转债给到的票面利率还是不错的,6年24.6%,在近期发行的转债中算比较高的。第三,不知道大家是否记得欧派转债和好客转债首日上市的疯狂,动辄20%的溢价,可见市场对此类转债的追捧,有欧派转债、好客转债这样的珠玉在前,市场给予金牌转债的溢价应该也错不了。
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答:好莱客所属板块是 上游行业:轻详情>>
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王者无谓
转债申购‖金牌转债2019年第4支定居家具类转债!
最近,可转债市场“疯”了,转债发行像潮水一般涌来。明天(12月13日)有2支发行,最恐怖的是下周一(12月16日),有4支发行,1支上市。好在中间隔了个周末,牺牲下休息时间,刷子应该还可以应付过来。先来明天要发行的金牌转债。
发行条款
1.债券评级AA,无担保,福建厦门民营企业(评级一般)
2.发行规模3.92亿(规模迷你)
3.票面利率0.4%,0.7%,1.0%,1.5%,3%,18%(含3.5%),共24.6%(利率较高)
4.股价下调30~15~80%(比较严苛)
5.强制赎回30~15~130%(中规中矩)
6.有条件回售2~30~70%(中规中矩)
7.有无网下无
8.当前转股价值约94.61
9.网上申购代码754180
(截图于集思录)
正股质地
金牌转债对应的正股为【金牌橱柜(603180)、股吧】,2017年上交所上市。对金牌橱柜,相小伙伴们都比较熟悉了,哪怕装修时没有用过他家的产品,至少也听说过。主营业务一目了然,从公司名字就可以出来,主要产品是橱柜,占据公司营收的90%左右。除了橱柜外,公司这几年还新增了衣柜、木门等产品。
想必小伙伴们还记得,算上即将发行的金牌转债,今年可转债市场已经上市了4支定制家具类转债欧派转债、好客转债、未来转债。虽然这4家同属定制家具行业,但行业地位还是有所差距的。欧派转债对应的欧派家居,是无可争议的行业老大,唯一一家营收超100亿的定居家具类上市公司,橱柜排名第一,衣柜排名第二。好客转债对应的好莱客,主要产品是衣柜,排名第三,仅次于欧派。未来转债对应的【德尔未来(002631)、股吧】,主要产品也是衣柜,排名第四,紧随好莱客。而金牌橱柜主要产品是橱柜,排名第三。
附上定制家具行业上市公司基本情况对照表,大家自行感受一下。无论从市值还是营收、利润,金牌橱柜只能算“小弟弟”。
不过,别公司规模不大,但质地还是不错的。营收和利润增速良好,2016-2018年营收增速是40%、31%、18%,利润增速为103%,73%,26%。今年前三季度,营收增速为23%,同比有所增大,利润增速为11%,同比有所下滑。
此外,公司压根不缺钱,经营现金流良好,商誉没有,股权质押比例也不高。
申购建议
建议申购。第一,正如前面所说,金牌橱柜规模虽然不大,但质地不错。第二,转债给到的票面利率还是不错的,6年24.6%,在近期发行的转债中算比较高的。第三,不知道大家是否记得欧派转债和好客转债首日上市的疯狂,动辄20%的溢价,可见市场对此类转债的追捧,有欧派转债、好客转债这样的珠玉在前,市场给予金牌转债的溢价应该也错不了。
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