痛，并成长着——我的2022年投资总结

今日元旦，首先祝朋友新年快乐！

回收2022年，我的投资之路归纳五个字痛，并成长着。痛是因为2022年是投资收益率大幅回撤的一年，自己持股中片仔癀、恒瑞、键帆、茅台、五粮液、海天经历高台跳水，大做过山车，年中第、跌幅超50%，致使收益率连指数也没有跑赢，成长是因为通过一年大量的学习，自己的投资认知、能力圈、理性等多方面得到提高，2022年是践行价值投资的第四年，四年来不断学习，不断总结，不断实践，尤其通过22年的个股投资实战总结，对自己的认知提升不少。

一、2022年投资情况总结——痛

2022年是投资不平凡的一年，疫情肆虐、俄乌鏖兵、联储加息、经济滞胀、金融动荡……这就是我们走过的2022。从宏观到微观，从实体到金融，地不分南北，人不分老幼，都感受到了同样的刺骨寒风。沪指全年跌15.13%，深成指跌25.85%，本人投资收益-25%，可以说投资非常惨淡的一年。本人投资结构分析,主要在医药、消费、银行三个领域

1、医药医药主要是中药片仔癀、创新药恒瑞，医疗器械键帆生物、新产业，片仔癀是持仓较重的，高位400多元进行减仓，目前仓位就是长期持有，永远不会卖，恒瑞从90多元跌至30多年，有认知的原因，也有企业的原因，键帆是跌幅最大的，尽管销售端变化高管辞职单两个20CM还是有点过分，我们只能默默承担。

2、消费消费主要集中酒和酱油，酒有茅台、五粮液、泸州老窖、今世缘，茅五泸是白酒高端头部，尽管经历茅台从2600到1300，五粮液从300到140，到丝毫不用担心，今世缘2023年白亿目标冲刺，相会给我惊喜。海天是仅次于茅台非常优秀的公司，经历估值杀、黑天鹅从180到80元，相会再次腾飞。

3、银行邮储银行是2022年新建仓，也是向抄李录、金冰的作业，后续如何还需要观察，今后要避免抄作业，银行是最不容易研究的行业，后续最好规避。

二、2022年投资认知提升——成长

2022年，通过学习和实践，尤其按照价值投资理论买了一些股票，有喜有忧，使自己的认知得到了一些提升，价值投资思想进一步成长，这是最可喜的，这是无价的。

2022年学习各种价投书籍和大V理念，读的书《价值投资实战手册二》、《茅台大博弈》、《聪明的投资者》、《文明现代化中国》《怎样选择成长股》《邓谱顿逆向投资》《巴菲特直之道》《滚雪球》《巴菲特致股东的全集，自己下载全版》《巴菲特股东问答 全版》《约翰涅夫成功投资》《极简投资》《一个投资家的20年》《保守主义》，还有一些书市第二遍读，不一一列举等。

除书籍外，学习雪球大V的理念《散户乙》《段永平投资问答》《冰冻三尺一的价值基本功》《唐书房的书房拾遗》，整理李录、林园、李剑、董宝珍、马喆等人的投资演讲形成《大师如是说》珍藏，对《书房拾遗》进行编辑成文，目前还没有完成。

通过学习和实践，2022年有哪些成长呢？

1、能力圈和生意模式的成长对能力圈有了新的认识，能力圈不是轻易能建立的，有些自认为懂了其实是不懂，生意模式认识有一定成长，通过体会，医药是一个不易懂得行业，生意模式属于不断投入不断研发，且一些药物很难懂，集采就是由医院采购变成政府采购，话语权使国家，生意模式悄悄发生变化，我们喜欢那些不同大量资金投入就能取得现金流，价格有一定话语权，日常我们都能感受变化的（药我们也无法感受），因此，在今后投资中，持仓一定是逐步剔除医药，尤其创新药恒瑞，所谓期待业绩反转或二次腾飞只是我们的美好愿望，能否起飞看运气了，投资最主要的是确定性二不是运气，23年面临疫情放开，消费是主流，也是永恒的主题，应逐步增加消费股，目前观察的是养元、东鹏、牧原，值得期待，中药关注的是寿仙谷。

2、认知的成长对价值投资有了新的认知，在过往投资中，也曾有高收益品种，要分清哪些是你自己认知赚的，哪些是你运气好赚的，不能将你运气好赚的当成你的能力，这是最可悲的，如以前持有恒瑞从20多一直持有100多，并不是我的认知，并不是对恒润的理解多深，只是简单知道恒瑞有肿瘤、造影、麻醉三大支柱，也知道收入、净利润、ROE等财务指标，更知道是创新龙一，新药PD1等，这就是你懂得认知吗？显然不够，但自己一直当成自己的认知，当成自己的能力，其实这就是运气。今后，一定要分清哪些是自己的能力，哪些是运气。

3、人性的成长22年对人性的理解也有较大提升，最显著的是对涨跌看淡了，市场价格是无法预测的，涨涨跌跌是正常的，看看片仔癀、茅台、五粮液、泸州老窖、键帆的震荡，在过山车中已经没有的心急，没有的坐立不安，没有了睡不着觉，心态平和了，有时好几天都不开软件，心态放开了，看到了这些股的几年后，看的长远了，这是最大成长。

三、2023年投资展望

在价值投资中，活着是最好的回报，我们一方面我们不做空、不杠杆，只投资理解的，在投资中还活着，活的久，享受复利，一方面我们加强锻炼，继续跑步，骑车上班，身体健康，身体活的好好的，我们可以不断学习，不断提高，享受知识、实践、经验的复利，这就是最伟大的。

2023年随着疫情放开，经济回归常态，经济必然发展，我对2023年心满满，相收益率对比2022年会大幅提升。在学习中不断优化自己投资体系，调整持仓，对一些医药股剔除，增加消费股的仓位，进一步集中，重点关注养元、东鹏、寿仙谷等。

进一步学习，完善自己的投资思想，重点将唐书房、吴伯庸、金冰、马喆的投资方法和思想再学习梳理，对巴芒投资理念归纳整理，对关注企业年报精读，提高自己的投资水平。