全球创新药分子砌块龙头，有望复制爱尔眼科十年超20倍！

为大家分析我们的医药金花，前面分析了金域医学、长春高新、我武生物三只。金域医学创新高后小调整；长春高新、我武生物新高不断。

今天我来分析药石科技（300725）。公司主营创新药研发的分子砌块，所谓分子砌块是何物？

如果把药物分子比成房子的话，那分子砌块就是砌房子的砖瓦，也就是药物研发最底层的料。

按照化学药的产业链起始物料→高难度中间体→特色料药→制剂，分子砌块属于起始物料之下的关键料。这样的话，全A股分子砌块就药石科技一家，据公司互动平台息，全球也没有对标的公司。

为啥会出现独立于比化学药产业链底层还底层的一家公司，因为公司的创始人杨民民博士多年在世界医药巨头罗氏从事研发，深刻理解创新药是从分子砌块开始，也是创新药研发的关键。

目前为止，药石科技分子砌块库已经积累了50000多种。具体的商业模式就是某研发药企做研发时需要公司的分子砌块去组合各种分子药物，就来公司采购。目前公司已经进入了全球医药巨头的80%采购体系。

我们知道，一种创新药的研发到上市周期大概是10-15年，医药研发的关键料不可能随便更换，所以，从分子砌块库的积累到客户供应体系的进入都有超高的壁垒。

从市场规模来，全球药物研发大致在1800亿美金规模，而分子砌块与相近的CRO(研发外包)、CDMO（研发生产外包）一起占30%份额，也就是480亿美金，从这来说，市场规模没有天花板。

公司去年上市，上市之后股价有黑马般的表现，涨幅已在10倍以上。

但是下半年以来，股价没有前面分析的金域医学、长春高新、我武生物强势，主要的因在于中报和三季报业绩不那么靓丽。

不过，具体分析，营收在去年增长75%的基础上再增长36%，已经实属不易！作为毛利超60%的创新药企，在高营收的情况下，为啥利润增速落后于营收？

从公司财报来，主要在于研发的开支加大，今年前三季度已超5000万，同比去年增加了76%。作为创新药公司，研发的投入是未来立于不败之地的基础，这部分支出给予投资者的是心而非担心。

而且可以这样说，未来净利润维持在20-30%以上已经足够成为10年超10倍的成长牛股，例如十年超20倍的长春高新、爱尔眼科净利润CAGR（年均复合增长率）也就刚刚在30%。总之，CAGR能达30%就足够优秀！

经常关注的老赵的大概知道，我非常善于捕捉大牛股，只做最具实操的研报

业绩不用多说，都是老赵精挑细选，短期有望暴涨。

行情不好，这种股票被称为跨越牛熊的大牛票。具体什么股？

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