桃李面包的观察与思考

1.产品定位 代餐面包，这个定位决定了 品类不会繁多，口感无需惊艳

大家可以想想，馒头，油条能做出啥花花来？

2.发展近况北方市场相对成熟和稳定，南方市场建厂和市场拓展期间，以北方市场的固有规模和收益优势，逐步发展南方市场，个人认为惨败的概率不大

3.持续低迷的股价过往估值过高，企业发展一旦不及预期，小甜甜立马变成牛夫人，叠加拓展南方新厂固定资产投入增加，市场开发费用增加，折旧增加，原料上游价格提高，下游因为竞争引起的价格传导不过去（只能企业自己扛，谁扛不住谁倒下） 叠加股市大周期，快消品估值回归，以及企业本身的发展阶段，多重叠加，股价也下到了一个有诱惑力的区间（我几乎已经买够了…虽然浮亏中）

4.消费品的观察

1）去上海期间观察了市场，一线核心区，这类产品竞争不可为不惨烈，门店多，小商超之间产品多样，但也要看到水大鱼多吧，桃李也再市场当中进行拼搏，希望能打出属于自己的一小片天地（也确认了桃李确实南方建厂，积极拓展南方市场）

图1上海徐汇区 阿里大厦楼下的7-11便利店，面包货架，桃李和曼可顿各一半，分庭抗礼

图2看了下产品确实是上海区域生产和配送的

北方市场桃李的大本营，沈阳地区，春节假期，有天想买些桃李早上代餐，去了便利店（新天地，区域性连锁）面包货架 仅剩长宝的超市自营品牌，问了下老板 短保桃李销售一空，春节假期没有补货（虽然没买到，本人作为小小股东，内心还是窃喜..），也侧面反映了桃李的销售需求真实存在，在可求证的小点上是真实的。虽然我们作为普通的投资人，能看观察的都是很小的点，不能代表全局，姑且认为是见微知著吧~ 后续有机会多点观察，也邀请球友共同分享经验

5.一直被诟病的减持和质押问题上市之初家族企业持股比例过高，陆续发生减持，不能说合情合理，但中国的股市给了这样的机会，给了那么高的价格，还允许出手，政策法规范围内，也只能说情有可原吧。股票质押应该是很多民营企业大股东融资通用的方法之一，控制好质押比例是关键。

6.桃李未来的重点考察方向

1）南方区域的营业额变动情况上海区域，四川 期待积极的变化，当然还有北方区域的大本营固守情况

2）渠道上如何转变传统的大商场快速落寞，新兴的连锁便利店合作方向。

比如罗森，FAMILYMART等 不是桃李的渠道，毕竟桃李这种产品获得性的便利程度非常重要

结语持续关注，给桃李些时间，静待花开，也许真的能桃李满天下~