一周观电商相关接力表现，5G持续引领应用服务—传媒（天风证券最新研报）

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浩 ｜ 蓝仝 张爽

市场及板块走势回顾

上周传媒板块指数上涨0.01%，上证综指上涨0.003%，深证成指上涨0.04%，创业板指下跌0.23%。板块涨幅前三星期六（+45.57%）、引力传媒（+40.63%）、华扬联众（+32.64%）；板块跌幅前三【恺英网络(002517)、股吧】（-13.13%）、欢瑞世纪（-10.24%）、当代明诚（-10.13%）。

上周纳斯达克中国科技股指数上涨1.70%。美国中概股最近一周涨幅前三极光（+9.18%）、拼多多（+5.03%）、趣头条（+4.63%）；跌幅前三优（-15.38%）、老虎证券（-9.60%）、优（-15.38%）。上周恒生中国企业指数上涨1.49%。港股最近一周涨幅前三猫眼娱乐（+10.19%）、金山软件（9.00%）、枫叶教育（6.57%）；跌幅前三汇付天下（-7.47%）、天鸽互动（-6.19%）、51用卡（-4.49%）。

一周观

上周在【星期六（+45.57%）】带动下，电商带货概念【引力传媒（+40.63%）、值得买（+23.59%）、壹网壹创（+16.55%）、中广天择（+14.57%）、粤传媒（+10.69%）】等涨幅较大，策略报告持续提示底部泛营销【华扬联众（+32.64%）、省广集团（+9.49%）、【利欧股份(002131)、股吧】（+9.47%）】等也有较好表现，短视频网红、区块链技术也给营销转型带来新方向。前期因为运营商政策担心错杀【平治息（+9.76%）】修复估值。

上周一全国工业和息化工作会议召开，会议提出力争2020年底实现全国所有地级市覆盖5G网络，继续坚定好受益5G技术的云游戏、VR、超高清等领域发展机遇。云游戏方面，继续关注游戏头部公司【完美世界、三七互娱、世纪华通、游族网络、顺网科技、掌趣科技】等，VR及超高清得到运营商力推，2020年为体育大年，关注VR及超高清和体育内容结合推广带来的投资机会。影视方面，电影春节档临近，当前已定档影片阵容较强同时类型较多，关注渠道【万达、横店、中国电影】、内容【光线、猫眼】以及弹性【华谊兄弟、北京化、阿里影业】等；电视剧方面，精品大剧从年底至一季度有望陆续开机，关注平台【芒果、爱奇艺】及头部制片公司【华策、慈、欢瑞】。超高清领域产业链上下游【【当虹科技(688039)、股吧】（计算机组覆盖）】等。

关注领域及个股1）子领域龙头，价值龙头【东财（可转债发行获核准，同时受益券商、两融交易量提升）、芒果、视觉】、关注细分领域独角兽【【三六零(601360)、股吧】、拉卡拉（12月27日公告拟10转10派20元）】、运营商业务协同【平治（兆能品类持续拓展）、新媒】；2）游戏板块，中长期逻辑明确，关注【完美（《新笑傲江湖》IOS畅销榜第四）、三七（两款代理新游表现良好）、游族（与华为合作云游戏）、世纪华通（腾讯合作）、掌趣科技】及云游戏/出海【顺网、凯撒、宝通】等，华为VRGlass12月19日上线后（合作方【恒东方】）得到运营商力推；3）内容板块边际改善，电影春节档临近，可择机布局春节档机会关注渠道【万达、横店、中国电影、IMAXCHINA】、内容【光线（控股股东非公开发行20亿可转债获交易所无异议函）、猫眼】以及弹性【华谊兄弟、北京化、金逸、阿里影业】等；电视剧板块关注【芒果、爱奇艺、华策、慈、欢瑞】；底部修复IP龙头【奥飞娱乐】等；4）国企板块，政策扶持【人民网、新华网、中视传媒、浙报】（融媒体大趋势不变）；华为内容合作方【芒果、新媒】；国网拟利用中国广电700MHz频段、60MHz频谱资源开展5G网络建设，关注广电板块包括【贵广、广电网络】等；出版防御性强，关注【中出版、新经典、凤凰传媒、中国出版、中南传媒】；5）政策扶持，体育利好频现，20年体育大年，VR体育直播是重要应用；6）大营销领域，电商【值得买、壹网壹创（与零售联合覆盖）、星期六】电商及MCN产业链关注，【分众】跌幅收窄展望修复，积极关注业绩企稳【蓝标、利欧、每日互动、华扬】。 【天风证券最新研报请关注微//公/众/号“二叔挖题材”】

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