投资笔记丨解禁这件“小事”，对股价有什么影响？

2019年10月21号天风证券由于18.35亿股解禁而跌停。

解禁是个股分析当中，一个非常重要的，很多投资者都会直接忽略，然后发现自己持有的个股跌停了之后才来追究因，解禁是为数不多的你可以提前预知的黑天鹅。

先解释一下什么是解禁。

解禁通俗的意思就是之前不能卖的股票现在都可以卖了。所谓之前不能卖的股票，又分为大小非和限售股。

解禁其实只是一个时间窗口，意思是解禁当日之后来锁定的股票就可以交易了。这并不意味着一定要全部解禁日抛售，你可以继续持有也可以选择抛售，什么时候抛售，抛售多少都是由持有人自己决定的。

上市公司IPO锁定到股东手里的股票是大小非，持股低于5%的非流通股，叫做小非；而大于5%的叫做大非。这部分股份的限售期是36个月，通常大小非的成本是一块钱。当持股股东的非流通股可以流通之后，抛出来套现就是我们常说的减持。

而限售股和大小非不一样，限售股多是公司为了发展需求向机构投资者定向增发的股本，属于大宗交易类，通常是根据不同的定增机构设置不同的限售期。当然还有一些股权激励的股票，一般是公司给自己的管理层或者是员工的奖励，限售期最短是12个月。

那解禁对于股价是一个什么影响呢？

其实大家想一想突然多出这么多能卖的股票，供大于求，总归是个风险因素，尤其是大小非，成本非常低，只要按照市场价格套现这些股东都是暴利，减持的意愿就比较强烈。

解禁在个股弱势的时候，更容易成为压倒骆驼的最后一根稻草。

当然也要区分一下不同类型的解禁股，首先是一些股权激励类的，它的比例都比较小，没什么影响，然后再一下IPO股东解禁，这就要始股东的意图，有些股东就是为了上市套现那么解禁之后就愿意卖出，有些股东会想继续保持公司的控制权，管理公司有做大做强的决心，那就不一定会卖，而定向增发解禁的话，通常在这些机构的定增是享有一定的折扣，优惠的目的就是解禁之后卖个好价钱，所以会有很强的卖出欲望。

除此之外还要一下解禁比例。解禁比例高的股票表现可能更差，解禁股占流通股比如果达到10%是一个分水岭，比例低于10%的影响不大，比例超过10%的就有一定影响了，而且这个还得个股本身的走势是什么样子的。

就拿天风证券来说，21号他的解禁数量是18.35亿股，解禁市值142.17亿，占解禁前流通市值的比例是354.15%。这么大数量的股票是放在二级市场。果然就是一字板跌停。

也有不受影响的，比如在10月14号，同样面临大小非解禁的顾家家居，解禁市值156.11亿，解禁股占流通股市值比例也是在345.7%，但是对于股价而言，并没有产生太大的影响。

为什么会产生这样的差异呢？

你找到解禁股的明细就可以发现因，可以到天风证券的股东数量比较多，又是一堆投资公司，它们的目的就是在上市之后卖出套现，那么解禁后的抛售压力就会很大。而顾家家居的股东则是顾家集团，自然不会卖。

关于近期的解禁个股和解禁明细，我们可以在东方财富网的解禁专区进行找。

那你怎么知道解禁之后，到底要不要把自己的股票卖出呢？一来要个股的趋势，解禁当天的盘口，如果盘口压的大单太多了，那肯定是全部往外跑，估计股价很容易就支持不住。

解禁说到底就是一个催化剂罢了，如果个股本身质地很好，也不会因为一个解禁就把价格砸下来。那些起来由于解禁因下跌的个股，多半在趋势上本就草木皆兵了。

所以大家在选定股票之后最好一下相关资料，用不了一分钟的时间也许会让你躲过一个大雷。

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