豪能股份投研报告（4）公司情况

对外投资

2021 年 8 月 23 日，公司与昊轶强股东签订了《成都豪能科技股份有限公司与衷卫华关于 成都昊轶强航空设备制造有限公司 31.125%股权之转让协议》，公司以人民币 13,383.75 万元收购 昊轶强 31.125%的股权。本次交易完成后，昊轶强成为公司全资子公司。

2021 年 10 月，公司与自然人贾登海共同出资设立豪能空天，公司以货币方式认缴出资人民币 4,000.00 万元，持有豪能空天 80%的股权。

2021 年 12 月，公司以人民币 8,822.30 万元在北京产权交易所通过公开摘牌方式，成为航 天神坤增资扩股项目确定的最终投资人，持有其增资扩股后 34%的股权。

2022年8月，公司以人民币9,075.26万元收购重庆豪能剩余49%股权。

应收账款

证监会审核可转债过程中的关键问答

问题一结合航空零部件业务的经营销售模式、收入成本确认方式等情况， 说明航空零部件业务产销率较低、毛利率较高且 2022 年第一季度明显升高的原因与合理性，与同行业公司相同或类似业务是否存在明显差异。

回答一公司主要通过昊轶强及其子公司恒翼升开展航空零部件加工相关业务。其经营模式主要为来料受托加工方式。

收入确认方式公司在履行了合同中的相关义务，即在客户取得相关商品或服务的控制权时，确认收入。 收入确认的具体时点加工或销售合同签署并生效、加工业务已经完成，受托加工产品或商品已发至客户验收（复验）合格时，确认收入。（在验收前，会由军方进行核价环节）

航空零部件业务产销率及毛利率说明

关于产销率的说明2020年、2021年及2022年1季度，公司航空零部件业务产销率分别为50.16%、 48.79%和 49.85%，整体偏低。但航空零部件相关业务的产能利用率分别为 49.64%、 101.50%和 158.92%。依订单受托加工，这说明报告期内，昊轶强订单增加，整体业务向好呈增长 趋势，但由于客户验收周期较长，导致收入确认与生产完工之间存在一定的时间 滞后或错期。

关于毛利率的说明

2020 年、2021 年和 2022 年 1 季度，公司航空零部件产品的毛利率分别为 59.74%、55.93%和 78.24%，整体较高，符合行业特性。从航空零部件相关上市公司数据来看，毛利率普遍偏高，且各年度会有一定的波动。

2022 年 1 季度毛利率变动幅度较大主要由于公司各期收入结构中，受托加工的产品结构不同所致公司各类产品考虑工艺复杂程度、加工难度、市场竞争状况等，产品最终核定价格不同，同时公司各类产品生产规模化情况、生产工具的摊销情况以及辅料的投入占比情况、人工耗费情况等亦不相同，而使得各类产品毛利率存在差异。

问题二结合报告期内已交付产品的验收合格率、返修成本、期末盘点等情况，说明库龄一年以上的已交付未结算受托加工产品余额大幅增加、未计提存货跌价准备的原因与合理性；

回答二公司自收购昊轶强至 2022 年 1 季度末，已交付产品的验收合格率达到 100%，不存在因产品质量或瑕疵所导致的纠纷、争议、大额赔偿等。

航空零部件产品，公司主要采用受托加工方式提供相关产品，即按客户项目图纸和具体技术要求，将客户提供的专用材料加工成各种形状、结构的零部件。 发行人以项目图号为成本归集对象，于产品完工并交付初验后将加工成本结转为 “已交付未结算受托加工产品”。 已交付未结算受托加工产品主要为客供料受托加工的定制产品，通常产品价值较高，客户不会弃用该零件，且交付时已通过客户初检，并有销售订单支持。 发行人评估各期末该等产品未出现减值迹象，故未计提存货跌价，具有合理性。

立航科技与公司经营模式不同，不全部为受托加工，故其对部分原材料计提跌价。