04.13｜早间精选

22.04.13

早间关注精选

①免税（中国中免、王府井、海南发展、乾景园林）

博鳌亚洲官方宣布，2022年年会定于4月20日至22日在海南博鳌举行。海南自贸港将围绕海南定位，聚焦发展旅游业、现代服务业等具有海南特色的产业。2025年之前，海南将对实行“零关税”清单管理的货物及物品，免征进口关税、进口环节增值税和消费税，放宽离岛免税购物额度至每人每年10万元，扩大免税商品种类，建议重点关注海南免税业及其他服务业机会。

（1）中国中免公司是国内免税牌照最全、综合实力最强的免税龙头，博鳌年会召开在即，利好海南离岛免税加速及新项目放量；

（2）王府井公司手握核心商圈资源、区域优势明显，且与上游合作进展顺利，市内店若放开，业绩想象空间大；

（3）海南发展受控股股东大力支持取得免税市场业务拓展，为公司带来强劲增长点，利于公司参与海南免税市场实现业务多元化；

（4）乾景园林海南旅投成公司实际控制人，免税业务有望登陆，未来可期。

②物流（顺丰控股、圆通速递、厦门象屿）

关于加快建设全国统一大市场的意见，发改委相关负责人表示，将探索研究全国统一大市场建设标准指南。对积极推动落实全国统一大市场建设、取得突出成效的地区给予激励。国内各类客货运对于稳定和繁荣国内经济，刺激内需，推动产业升级具有特殊的意义。

一、ToC领域亟需创新供给，挖掘消费潜力

航空过往“重干轻支”，下沉市场平均通达时间为中心城市近3倍，服务端产品单一创新力不足，叠加疫情等严重冲击，亟需进一步完善航网、提升服务，激发下沉市场活力；

快递、快运近年来竞争激烈，5年件量复合增速28%，同时单票价格累计下跌25%，年复合下降5.5%。政策驱动下，未来逐步打破同质化竞争，提升差异化服务能力。

二、ToB领域提升物流供应链效率与稳定，服务产业升级

近十年来我国社会物流总费用与GDP的比重由17.2%降至14.6%，降低2.6个百分点，但相较欧美发达国家的6%~8%仍处于较高水平，中国物流业整体运营效率仍有较大提升空间。

（1）快递从单一同质化竞争向综合物流服务转型，助推产业升级；

（2）供应链行业规模化、专业化之路道阻且长。

ToC/ToB物流领域是国内经济顺畅运行、刺激内需、促进产业升级的基础行业，政策暖风下，未来迎来新发展契机，看好顺丰控股、圆通速递、厦门象屿等。