美国发生危化品事故，重点关注危化品物流赛道！【国交运姜明】

作者：水月先生
2023-02-14 10:25:45
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事件23年2月3日，一列运载危险化学物质氯乙烯的诺福克南方列车，在美国俄亥俄州脱轨后引发火灾。火车脱轨向空中释放了有毒化学物质，事故现场周边的动物正在生病或死亡。

危化品物流为特殊监管行业，本次事故若引发国内危化品物流监管从严，则有可能促使行业集中度向头部物流企业集中。危化品物流市场的特殊性在于牌照壁垒，该壁垒使得行业历年供给扩张有限、外部参与者难以进入市场，叠加强有力的事后监管与各类检查，行业内不符合规范、存在安全隐患的仓储与运输产能都在逐步淘汰，份额朝头部企业集中。若本次海外事故引发国内监管进一步从严，则有可能导致不合规的设施进一步被清退，行业规范供给短期供不应求，监管的长期从严也利于份额向头部集中。

投资建议密尔克卫为行业龙头，参与制定的新危化品国标预计下半年出台。公司提供一揽子物流服务，头部客户包括万华、巴斯夫、陶氏、赢创等，已成为完善的综合性物流企业，并向外扩展化工分销业务。公司过去数年复合增速超过45%，预计2023年业绩增速在30%以上，估值水平不超过25x，继续推荐。关注永泰运，公司立足进出口业务，近年来逐步丰富危化品物流能力，获取核心的仓储资产，立足浙江向华东区域辐射，公司当前23年估值水平不超过18x，建议积极关注。同时建议关注内贸化学品船运公司兴通股份、盛航股份。

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