半导体设备成长能力、盈利能力前十企业

一

半导体设备成长能力前十企业，

近三年营收复合增长、扣非净利复合增长、经营净现金流复合增长

企业成长能力是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力，反映了企业未来的发展前景。

本文为企业价值系列之【成长能力】篇，共选取17家半导体设备企业作为研究样本，并以营收复合增长、扣非净利复合增长、经营净现金流复合增长等为评价指标。

半导体设备成长能力前十企业

第10 金海通

成长能力营收复合增长51.75%，扣非净利复合增长68.33%，经营净现金流复合增长16.93%

主营产品测试分选机为最主要收入来源，收入占比90.64%，毛利率58.83%

公司亮点金海通产品在封装尺寸、UPH、测试压力、Index time、温度范围及稳定性、Jam rate 等方面技术指标均达到国际先进水平。

第9 北方华创

成长能力营收复合增长55.74%，扣非净利复合增长226.96%，经营净现金流复合增长为负

主营产品电子工艺装备为最主要收入来源，收入占比82.27%，毛利率37.70%

公司亮点北方华创主要产品为电子工艺装备和电子元器件，是国内主流高端电子工艺装备供应商。

第8 华海清科

成长能力营收复合增长106.69%，扣非净利复合增长403.32%，经营净现金流复合增长-60.35%

主营产品CMP设备销售为最主要收入来源，收入占比86.77%，毛利率47.65%

公司亮点华海清科在纳米级抛光、纳米精度膜厚在线检测、纳米颗粒超洁净清洗、大数据分析及智能化控制等取得了有效突破和系统布局。

第7 芯源微

成长能力营收复合增长105.18%，扣非净利复合增长224.63%，经营净现金流复合增长为负

主营产品光刻工序涂胶显影设备为最主要收入来源，收入占比54.67%，毛利率34.65%

公司亮点芯源微生产的前道物理清洗机Spin Scrubber设备较为成熟，已成为国内晶圆厂baseline产品。

第6 中科飞测

成长能力营收复合增长46.24%，扣非净利复合增长为负，经营净现金流复合增长为负

主营产品检测设备为最主要收入来源，收入占比75.53%，毛利率52.63%

公司亮点中科飞测是国内领先的高端半导体质量控制设备公司，产品应用于国内 28nm 及以上制程的集成电路制造产线。

第5 拓荆科技

成长能力营收复合增长97.81%，扣非净利复合增长为负，经营净现金流复合增长-10.41%

主营产品PECVD设备为最主要收入来源，收入占比91.65%，毛利率49.41%

公司亮点拓荆科技自主研制了包括 PECVD、ALD、SACVD、HDPCVD 等薄膜设备系列产品。

第4 至纯科技

成长能力营收复合增长47.76%，扣非净利复合增长60.24%，经营净现金流复合增长为负

主营产品系统集成及材料为最主要收入来源，收入占比73.82%，毛利率36.40%

公司亮点至纯科技晶圆再生产线是国内首条投产的 12 英寸晶圆再生产线。

第3 长川科技

成长能力营收复合增长79.03%，扣非净利复合增长199.62%，经营净现金流复合增长为负

主营产品分选机为最主要收入来源，收入占比48.71%，毛利率44.62%

公司亮点长川科技测试机和分选机在核心性能指标上已达到国内领先、接近国外先进水平，产品售价低于国外同类型号产品。

第2 富创精密

成长能力营收复合增长79.16%，扣非净利复合增长135.85%，经营净现金流复合增长为负

主营产品结构零部件为最主要收入来源，收入占比32.35%，毛利率32.73%

公司亮点富创精密是国内少有的能够提供满足甚至超过国际主流客户标准的精密零部件产品的供应商。

第1 晶升股份

成长能力营收复合增长34.90%，扣非净利复合增长-2.11%，经营净现金流复合增长为负

主营产品晶体生长设备为最主要收入来源，收入占比96.24%，毛利率34.45%

公司亮点晶升股份具备为不同类型的半导体材料客户提供晶体生长设备、工艺及技术服务的能力。

二

盈利能力前十企业，

对应净资产收益率、毛利率、净利率分别为

企业盈利能力是指企业获取利润的能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。

本文为企业价值系列之【盈利能力】篇，共选取16家半导体设备企业作为研究样本。

盈利能力前十企业分别为

第10 中微公司

盈利能力净资产收益率9.97%，毛利率38.65%，净利率21.30%

主营产品专用设备为最主要收入来源，收入占比81.17%，毛利率45.18%

公司亮点中微公司已成为世界排名前列的氮化镓基 LED 设备制造商。

第9 富创精密

盈利能力净资产收益率13.83%，毛利率31.81%，净利率16.92%

主营产品结构零部件为最主要收入来源，收入占比41.76%，毛利率32.38%

公司亮点富创精密是全球为数不多的能够量产应用于7纳米工艺制程半导体设备的精密零部件制造商。

第8 至纯科技

盈利能力净资产收益率11.41%，毛利率35.78%，净利率14.50%

主营产品系统集成及材料为最主要收入来源，收入占比73.82%，毛利率36.40%

公司亮点至纯科技是国内能提供到 28 纳米制程节点全部湿法工艺的本土供应商。

第7 盛美上海

盈利能力净资产收益率24.50%，毛利率43.82%，净利率17.93%

主营产品半导体清洗设备为最主要收入来源，收入占比72.34%，毛利率48.28%

公司亮点本土 12 英寸晶圆厂清洗设备主要来自盛美上海等。

第6 拓荆科技

盈利能力净资产收益率5.92%，毛利率44.01%，净利率8.83%

主营产品PECVD设备为最主要收入来源，收入占比89.11%，毛利率42.64%

公司亮点拓荆科技是国内唯一一家产业化应用的集成电路PECVD、SACVD设备厂商。

第5 北方华创

盈利能力净资产收益率9.49%，毛利率38.88%，净利率10.62%

主营产品电子工艺装备为最主要收入来源，收入占比75.31%，毛利率36.45%

公司亮点北方华创形成半导体装备多品种、跨领域的产品平台，成为国内先进的半导体装备供应商。

第4 芯源微

盈利能力净资产收益率9.33%，毛利率42.43%，净利率12.64%

主营产品光刻工序涂胶显影设备为最主要收入来源，收入占比61.09%，毛利率37.91%

公司亮点芯源微集成电路前道晶圆加工领域用单片式清洗机Spin Scrubber设备已经达到国际先进水平。

第3 华峰测控

盈利能力净资产收益率19.48%，毛利率80.59%，净利率46.71%

主营产品测试系统为最主要收入来源，收入占比95.58%，毛利率78.82%

公司亮点华峰测控是为数不多向国内外知名芯片设计公司、晶圆厂、IDM 和封测厂商供应半导体测试设备的中国企业。

第2 华海清科

盈利能力净资产收益率24.72%，毛利率41.45%，净利率24.99%

主营产品CMP设备为最主要收入来源，收入占比86.19%，毛利率42.78%

公司亮点华海清科是一家拥有核心自主知识产权的高端半导体设备制造商。

第1 长川科技

盈利能力净资产收益率8.57%，毛利率51.03%，净利率9.42%

主营产品分选机为最主要收入来源，收入占比54.06%，毛利率45.67%

公司亮点长川科技生产的集成电路测试机和分选机等产品已获得多个一流集成电路厂商的使用和认可。