安图生物三季报简评稳健，有韧性！

话不啰嗦，直讲重点，

安图生物三季报业绩表现稳健，营收和净利增长均大于20%，在集采、口罩影响和Yi情红利消退等负面因素叠加之下，能有这个业绩足以表明了公司业务发展的韧性。

下面来个全方位把脉

公司前三季度累计

实现营收 32.81亿元，同比增长21.75%；

归母净利润 8.99亿元，同比增长25.44%；

扣非净利润8.6亿元，同比增长21.1%，利润大头由主营业务贡献

单季度情况

实现营收 12.11亿元，同比增长19.02%；

归母净利润 3.65亿元，同比增长20.23%；

扣非净利润3.55亿元，同比增长15.47%，环比下降1个百分点

目前为止，体外诊断相关公司发布三季度业绩的共计12家，前三季度累计扣非净利增长大于20%的有6家，如果把新上市的N康为排除，安图排在第4位，新产业排在第3，这样来看，代入整个行业中安图的业绩算是能交得到差了。

毛利率59.9%，稳如老狗，这个毛利水平可以吊打97%的A股上市公司！

净利率27.9%，同比环比均提升1个多百分点。

每股经营现金流 1.72元，非常优秀，指标在一百多家医疗器械上市公司中排行前10位。
存货周转率环比提升，应收账款周转天数轻微改善。

资产负债率由去年3Q的19.07%上升至本期的25.14%，但负债率依然属于较低水平。

净资产收益率ROE 12.04%，同比略有上升。过去10年公司的ROE基本都维持在20%以上，这样的公司应该能入股神巴老的法眼，只是去年和今年大环境影响，情况特殊的年头，能用力活着已经不错了。

有息负债大概2亿多元，而且主要是短期借款，相较账上8.49亿的货币资金没啥压力。

经营活动现金流净额 10.09亿元，超净利润1个亿，就是净现比大于1，且该指标多年来均是大于1的，属于公司的一大亮点。在所有上市公司中，净现比能够连续3年大于1的公司应该不到2成。

财务费用 78.22万元，去年同期为 895.78万，大幅降低。虽然不是负值，但也属于极低的水平了，Good！

研发费用 3.97亿元，占营收的12.1%，高研发投入比例，技术驱动型的企业。这个投入金额在体外诊断行业可以排在最头部的梯队了。

销售费用 5.16亿元，去年同期为4.27亿元，小幅上升，正常合理。

管理费用 1.15亿元，去年同期为1亿，小幅上升，相比营业额22%的上升比例，费用控制得不错了。

应收账款 11.32亿元，占营收的34.5%，去年同期为9.6亿元，占营收的35.6%，这个占比有点高，同行公司新产业是22%，万孚生物是16%。安图过去5年的应收款占营收的平均值为23%，该指标是值得留意一下，三季报并没有具体说明情况。看年底资金的回笼情况，到时这个占比数据会不会出现一定的改善，我会持续跟进。

合同负债 6211万元，同比增长32.5%，是个积极的数字。合同负债可以近似地认为公司的预收款即可，该指标的增长对接下来一段时期的业绩具有积极的意义，不过也得看合同负债金额的大小，不是所有公司都像茅台那么强势。

公司商誉 1.65亿，风险低。

股权质押 无风险

十大流通股东除了自家持股其余均为机构，3家机构新进。

个股近期走势，自20年底开始杀估值跌至今年年中，跌幅去到了近7成，然后花了近一年时间构筑大底，估值也修复到历史最低水平！是历史最低啊哥们！

近期借肋医疗器械板块转暖的势头，机构游资和量化基金强强联合，向上发动首轮攻击。

进攻性趋势主力强度强，后续股价空间可期。

总体来说，公司3季度业绩表现不俗，各项指标均有不同程度提升，但应收款项相对较高，需要后续跟进。公司的安全性没啥问题.由于是机构主力控盘的标的，股价借势脱离底部之后，需要进行阶段性的平台整理。

三季度业绩对短期的股价催化预计偏中性，如果能坚持守住当前的小平台，则底部突破有效

后续继续上行是大概率的事，平台也正是进场或加仓的时机！

（本人的操作指引，切莫盲目跟进，等看笑话扔鸡蛋就好）

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