长江存储发布232层新品，国产材料加速替代

【国盛郑震湘团队】长江存储发布232层新品，国产材料加速替代

长江存储正式推出基于Xtacking3.0技术的第四代TLC三维闪存X3-9070，相比上一代产品，存储密度更高，I/O速度更快，高达2400MT/s，提升50%，并采用6-plane设计，在性能提升超过50%的情况下，功耗降低25%。此次新品推出，公司加速追赶步伐，进一步缩小与海外龙头差距。

一方面，长江存储持续扩产，且产品结构向更多层发展，拉动半导体材料需求增长。另一方面，长江存储的Xtacking技术是在两片独立的晶圆上加工外围电路和存储单元，因此对于硅片及其他材料的消耗量也将增加。

SUMCO在法说会中曾表示，公司预计2020-2025年DRAM比特增长率CAGR约20%，但其中容量增加只贡献10%，另外10%来源于晶圆消耗量的增加。SUMCO曾认为NAND对硅片消耗量变化不大，比特增长主要依靠容量增长，但以长江存储为代表的供应商正在采用的新的技术路线——将控制单元和存储单元捆绑，这种方式可以加快数据传输速度，同时也会增加NAND对硅片（主要是抛光片）的消耗量。

推荐关注国产材料厂商彤程新材、鼎龙股份、沪硅产业、安集科技等。

【彤程新材】国产光刻胶核心龙头，近期已与长存在K胶方面商讨合作，今年或将获得订单。预计8/9月两款大的K胶料号在SMIC通过量产验证。上海化工园区新产能关键设备反应釜已陆续运回。轮胎橡胶树脂主业企稳，可降解材料受益欧洲供应短缺，PI浆料等新品持续布局。

【鼎龙股份】围绕CMP环节布局完善CMP Pad 已成为长存、长鑫一供，随客户产能扩张及在foundry厂份额提升，Pad望持续放量增长；抛光液取得实质性突破，Al制程抛光液进入客户吨级采购阶段，其他多款产品同步送客户验证，此外公司已实现核心原材料研磨粒子的自主制备，打破海外垄断的同时提升盈利能力；清洗液已取得小量订单。柔显及其他材料打开公司发展天花板，YPI今年进入大客户，营收进一步放量，PSPI、TFE-INK等新品中试结束且客户验证良好。

【安集科技】CMP抛光液国内第一，在用量较大的铜及阻挡层抛光液领域占据绝对优势，持续完善钨抛光液、基于氧化铈磨料的抛光液、硅片精抛等环节产品及客户导入，深耕精做，充分受益下游大客户扩产。此外，

公司逐步打造功能性湿电子化学品平台，打开更大增长空间。

风险提示下游客户扩产进度不及预期