雪球组合周报（2022.09.10）

本周组合累计净值6.4229，比上周上涨了3.82%，无调仓。

本周市场运行和我设想的一样，价值股开始回血，赛道股继续调整。虽然已经92岁高龄，股神的影响力仍然巨大，巴菲特连续减持比亚迪后，整个新能源车都在调整，赛道股抱团取暖的情况看来已经瓦解了。反正资金就这么多，一鲸落才能万物生。价值股无论从时间还是从空间来看，已经调整的到位了。节后乃至四季度，大概率都会延续节前的走势，赛道股继续调整、价值股继续反弹。

本周组合继续回血，主要还是靠乐普医疗。乐普两周时间已经上涨了21%，从17.3反弹到21，再往上走，就是成本密集区和60周均线的阻力位了。虽然阻力有点儿大，但是我对突破还是偏乐观的，虽然前面三次都是遇阻回落，但是不代表这次的走势也一样。退一说，即使这次上涨也还是遇阻回落，只不过是增加了调整的时间而已，60周线早晚都会被踩在脚下。想加仓的朋友也不用着急，稳妥起见，等突破以后的回踩，是一个比较不错的买点。

本周组合中表现最差的是口子窖，市场表现差却是加仓的好机会。纵向比较，口子窖已经到了估值的最底部了，前两次这么低的估值，一次是18年年底的大熊市，一次是20年3月的美股熔断。横向比较，滚动市盈率低于20的白酒股只有口子窖一家，做为A股最顶级的商业模式，即使调整了两年，大部分白酒股的估值仍然能达到30～40倍PE，增速最高的山西汾酒，仍然能够达到50倍PE以上的估值。口子窖即使成长性不足，目前的价格也是严重低估的。

转过头去，才能看清未来的样子。看口子窖21年9月到年底的表现，就能看到公司未来了。不复权的情况下，口子窖从去年九月份的47.9元的低位，上涨到86.49元，涨幅超过80%。现在股价又回到了47元，能不能再复制一遍去年的走势那？

我认为，历史不会简单重复，但是会惊人的相似。86元也肯定不会是口子窖的顶，按照2024年净利润26亿的预测，给25倍PE的估值，总市值能够达到650亿，现在市值只有286亿，一倍的空间还卓卓有余。巴神说当天上下金子的时候，记得要用大桶去接。

今天是中秋节，又是教师节。在雪球上的这几年跟各位老师，学习到了很多投资知识，受益匪浅。祝雪球上的各位老师，中秋快乐，双节快乐，身体健康，阖家团圆！