不帅入股市
更多调研录音、深度研报请关注: &34;秋天的两只小鸡&34;。
主动偏股型基金重仓家电比例环比下降我们以安家电板块分类为依据,分析主动偏股型基金重仓家电的情况。Q4国内疫情防控措施优化之后,社会经历阵痛期,居民消费意愿短期承压,且地产销售疲软仍制约着大家电消费复苏;海外家电需求低迷,出口订单持续放缓。家电消费景气承压,主动偏股型基金重仓家电板块的比例探底。Q4 基金重仓家电持股比例为1.52%,环比下降0.20pct;Q4 家电低配比例为0.46%,环比扩大0.04pct。
展望后续,疫情影响逐渐减弱、地产政策边际改善,国内家电消费有望持续复苏;欧美通胀和库存压力趋缓,海外家电消费景气有望边际改善。家电板块基本面不断改善,家电持仓比例有望触底回升。
Q4 白电板块获基金减配Q4 基金重仓白电市值占基金重仓总市值的0.78%,环比-0.19pct。其中,重仓持股美的集团、海尔智家、格力电器、海家电、海容冷链的比例分别环比-0.07pct、-0.10pct、-0.05pct、+0.02pct、+0.01pct。白电在家电板块内部的配置比例有所下降,Q4 基金重仓白电市值占基金重仓家电板块市值的51.11%,环比-5.12pct。在A 股所有标的中,白电被低配0.19%,环比-0.18pct。白电板块关注度有所下降,主要因为白电内外销景气度均有所承压。据产业在线数据,Q4 空调、冰箱、洗衣机内销量YoY-5%、-2%、-13%,外销量YoY-2%、-37%、-5%。
海家电经营改革成效显现、海容冷链受益于线下消费活动复苏,机构关注度有所提升。后续,防疫工作优化助力线下消费复苏,叠加地产政策持续发力,国内白电需求有望稳步复苏。白电龙头持续推动品牌出海战略,凭借产能、管理、资金等方面的优势,海外业务规模和盈利能力有望提升。
Q4 基金增配黑电、厨电、厨房小家电、清洁小家电板块Q4 基金重仓黑电板块比例环比+0.05pct。其中,基金重仓持股海视像(+0.07pct、)、光峰科技(+0.01pct)的比例环比提升。Q4 面板价格处于低位,盈利修复预期推动海视像关注度提升;光峰科技车载光学业务持续取得进展,获得机构加仓。Q4 基金重仓厨电板块比例环比+0.01pct,房企融资 “三支箭”陆续落地,带动厨电板块关注度回升。后续,地产政策回暖,竣工数据有望改善,厨电企业工程渠道有望恢复快速增长,行业销售景气将会逐步恢复。Q4 基金重仓厨房小家电、清洁小家电板块比例分别环比+0.008pct、+0.004pct。疫情防控措施优化,生产物流恢复正常,小家电消费预期改善,机构对小家电关注度提升。
投资建议家电行业景气逐渐复苏,企业盈利能力边际改善。
建议重点关注三大投资主线受益于地产政策边际改善的老板电器、华帝股份、火星人、浙江美大、亿田智能、帅丰电器、欧普照明;受益于线下客流恢复的海尔智家、美的集团、格力电器、海家电、海容冷链、倍轻松、荣泰健康、奥佳华;国内外消费景气有望逐步改善,建议关注小熊电器、苏泊尔、九阳股份、新宝股份、北鼎股份、石头科技、科沃斯、极米科技、海视像、视源股份、鸿合科技、公牛集团。
风险提示公募基金仅披露前十大重仓股,与实际全部持仓统计可能存在偏差。
来源[安证券股份有限公司 张立聪/余昆] 日期2023-02-06
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家电行业动态分析Q4家电重仓比例探底 黑电、厨电率先获增配
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主动偏股型基金重仓家电比例环比下降我们以安家电板块分类为依据,分析主动偏股型基金重仓家电的情况。Q4国内疫情防控措施优化之后,社会经历阵痛期,居民消费意愿短期承压,且地产销售疲软仍制约着大家电消费复苏;海外家电需求低迷,出口订单持续放缓。家电消费景气承压,主动偏股型基金重仓家电板块的比例探底。Q4 基金重仓家电持股比例为1.52%,环比下降0.20pct;Q4 家电低配比例为0.46%,环比扩大0.04pct。
展望后续,疫情影响逐渐减弱、地产政策边际改善,国内家电消费有望持续复苏;欧美通胀和库存压力趋缓,海外家电消费景气有望边际改善。家电板块基本面不断改善,家电持仓比例有望触底回升。
Q4 白电板块获基金减配Q4 基金重仓白电市值占基金重仓总市值的0.78%,环比-0.19pct。其中,重仓持股美的集团、海尔智家、格力电器、海家电、海容冷链的比例分别环比-0.07pct、-0.10pct、-0.05pct、+0.02pct、+0.01pct。白电在家电板块内部的配置比例有所下降,Q4 基金重仓白电市值占基金重仓家电板块市值的51.11%,环比-5.12pct。在A 股所有标的中,白电被低配0.19%,环比-0.18pct。白电板块关注度有所下降,主要因为白电内外销景气度均有所承压。据产业在线数据,Q4 空调、冰箱、洗衣机内销量YoY-5%、-2%、-13%,外销量YoY-2%、-37%、-5%。
海家电经营改革成效显现、海容冷链受益于线下消费活动复苏,机构关注度有所提升。后续,防疫工作优化助力线下消费复苏,叠加地产政策持续发力,国内白电需求有望稳步复苏。白电龙头持续推动品牌出海战略,凭借产能、管理、资金等方面的优势,海外业务规模和盈利能力有望提升。
Q4 基金增配黑电、厨电、厨房小家电、清洁小家电板块Q4 基金重仓黑电板块比例环比+0.05pct。其中,基金重仓持股海视像(+0.07pct、)、光峰科技(+0.01pct)的比例环比提升。Q4 面板价格处于低位,盈利修复预期推动海视像关注度提升;光峰科技车载光学业务持续取得进展,获得机构加仓。Q4 基金重仓厨电板块比例环比+0.01pct,房企融资 “三支箭”陆续落地,带动厨电板块关注度回升。后续,地产政策回暖,竣工数据有望改善,厨电企业工程渠道有望恢复快速增长,行业销售景气将会逐步恢复。Q4 基金重仓厨房小家电、清洁小家电板块比例分别环比+0.008pct、+0.004pct。疫情防控措施优化,生产物流恢复正常,小家电消费预期改善,机构对小家电关注度提升。
投资建议家电行业景气逐渐复苏,企业盈利能力边际改善。
建议重点关注三大投资主线受益于地产政策边际改善的老板电器、华帝股份、火星人、浙江美大、亿田智能、帅丰电器、欧普照明;受益于线下客流恢复的海尔智家、美的集团、格力电器、海家电、海容冷链、倍轻松、荣泰健康、奥佳华;国内外消费景气有望逐步改善,建议关注小熊电器、苏泊尔、九阳股份、新宝股份、北鼎股份、石头科技、科沃斯、极米科技、海视像、视源股份、鸿合科技、公牛集团。
风险提示公募基金仅披露前十大重仓股,与实际全部持仓统计可能存在偏差。
来源[安证券股份有限公司 张立聪/余昆] 日期2023-02-06
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