定增市场周报上周仅两成竞价募足 解禁胜率过半

更多调研录音、深度研报请关注: &34;秋天的两只小鸡&34;。

本期投资提示

      上周仅1 宗竞价项目募足，基准折价率、市价折价率双双上升。上市公告日在上周的定增项目有7 宗，环比减少4 宗，募资额合计123.10 亿元，环比减少75.07%。其中5宗为竞价项目，但仅有1 宗募足，募足率环比减少37.14pct 至20.00%，募资率环比减少29.70pct 至68.27%。5 宗竞价项目基准折价率为18.25%，环比上升2.94pct。其中，国机汽车、佳都科技按照八折底价定价。从市价折价率角度看，5 宗竞价项目市价折价率为16.76%，环比上升5.05pct。

      上周竞价解禁胜率过半，本周解禁超六成竞价项目浮盈。上周首次解禁的定增项目有13宗，环比增加1 宗。其中，11 宗竞价项目中6 宗解禁收益为正，正收益占比54.55%，解禁日绝对收益率均值、超额收益率均值分别为5.19%、9.91%，环比分别上升11.35pct、14.54pct。本周即将有3 宗定增项目首次解禁，均为竞价项目，其浮动绝对收益率均值、浮动超额收益率均值分别为4.58%、12.96%，浮动收益率为正的项目有2宗，浮盈占比66.67%。

      上周获批节奏放缓，过审待发竞价项目合计154 宗。上周发审委通过8 宗（其中竞价5宗），环比增加3 宗；证监会通过8 宗（其中竞价7 宗），环比减少4 宗。处于过会和证监会通过的待发项目有154 宗，其中发行价/底价倒挂的项目数6 宗，环比减少1 宗，倒挂家数占比环比减少0.59pct 至3.90%，平均倒挂幅度环比缩小5.44pct 至8.02%。

      润丰股份扩产原药产品，中航电测进军航空武器装备领域。上周新增6 家公司的6 宗定增项目，环比减少8 宗；预披露募资额61.09 亿元，环比减少69.37%。润丰股份拟募资不超过25.47 亿元用于年产8000 吨烯草酮项目、年产6 万吨全新绿色连续化工艺2,4-D 及其酯项目、年产1000 吨二氯吡啶酸项目、年产1000 吨丙炔氟草胺项目、全球运营数字化管理提升项目、补流。募投项目的实施将增加公司原药产品种类及产能，强化产业链布局，扩大收入规模并提升公司盈利能力。中航电测拟购买航空工业成飞100%股权。交易完成后，公司新增航空武器装备整机及部附件研制生产业务，将实现上市公司主营业务转型。

      2 家公司小幅下调募资额，勤上股份下调发行数量。上周共有3 家公司3 宗定增预案修订，环比减少1 宗，涉及募集资金总额、发行数量、发行价格、定价基准日调整。其中勤上股份、海优新材分别将募资总额下调4.05%、2.07%至6.59 亿元、11.36 亿元。同时，勤上股份将发行数量下调3.99%至43381.50 万股。

      乐通股份因历时较长终止定增，四川金顶未通过股东大会决议。上周共有2 家公司3 宗定增预案终止，环比持平。乐通股份鉴于本次交易历时较长，国内外经济及资本市场环境已发生较大变化，经协商及研究论证认为本次交易已无法达成交易各方预期，现阶段继续推进存在较大不确定性风险，决定终止本次交易。四川金顶定增预案未通过股东大会决议。

      风险提示定增审核进度不及预期、二级市场股价波动、发行制度调整等。

来源[上海申银万国证券研究所有限公司 林瑾/彭文玉/朱敏]   日期2023-02-07