对待美诺华，我们应该更宽容一些

从最高86.68元下跌到40.86元，下跌幅度53%，4月25日年报后的两个跌停，更是杀人诛心，让人无所适从，气愤不已。美诺华从3月8日开始的小甜甜一下子变成了牛夫人，遭万人吐弃、千人锤打。

众多投资者在这波美诺华的下跌中遭遇巨大损失，美诺华从雪球网上的热门股被打入冷宫，各种质疑，谩骂，嘲讽铺天盖地。除了ARK基金、高瞩等极少数中长线投资者继续看好美诺华外，大部分投资者开始悲观、看空、割肉。我自己也是亏损严重，30%左右的套牢，让自己也一下子找不到了方向。

其实，美诺华还是那个美诺华，变的是你的心态、认知和格局。美诺华不但没有变差甚至越变越好，下面我简单分析几点，供大家参考不作为投资建议

第一、去年美诺华已进入国内CDMO行业前8强，排在了药明生物、凯莱英、博腾股份、九洲药业、普洛药业之后。大家可以看看药明生物、凯莱英、博腾股份、九洲药业、普洛药业的市值，再看看美诺华的市值。

第二、3月26日的电话会议，姚总谈的有些东西虽然有一定的超前性，但我认为大部分可以实现，我们需要的只是时间和等待。比如

1、和君实VV116的中间体49-1的供货问题，其实公司在上交所易互动上已经作了明确的回答，这块公司的工艺路线、技术支持、产能等就是为君实生物准备的。

2、和开拓药业的合作问题，在公司2021年的年报中，已经明确了开拓药业是公司的重要客户，一直有合作关系。但这一次如果开拓药业的普克鲁安获批，美诺华会不会供应中间体，目前不得而知。

3、真实生物的二供问题，从新华、双鹤、奥翔等的公告可以看出，都是委托加工、销售、原料药等的合作，一直没有提到中间体。那么真实生物所需的医药中间体会不会还是由美诺华供应呢？姚总说的是目前是口头二供，要等到真实生物的特效药正式获批了才会公告。

4、HR的原研药可能通过博腾股份由美诺华提供SM1和SM2，APP部分所需中间体目前还不得而知，日本的盐野义暂时可以不去管它。

第三、美诺华的小核酸原料药CDMO业务已经步入正轨，这一块业务的发展潜力不可忽视，发展的空间非常大。

所以，请大家给美诺华多一点时间和宽容度。美诺华是一家正在飞速成长，业绩爆发、股本极小的上市公司。和济民可的合作将是公司向大分子CDMO进军的开始（济民可拥有20多款在研创新药，其中在核酸药物SIRN A、DNA疫苗等领域处于国内领先地位）。