2022年上半年股票投资组合

一、目前形势概要
      目前沪深300，点位3900-4000，市盈率在14-16倍，市净率1.4-16左右。沪深300综合净益率10%左右。市场长期无风险利率3%-5%。除了企业效益偏低外，其他基本在平均，中间位置。大公司综合并不便宜。

     我的测算，2015年以后以沪深300成分股为代表的大型企业实际利润未能实现有效增长。这是股市未能持续向上的根本原因。如果预期大型公司未来利润整体不能增长，那么300跌破3000也没有可奇怪的。总之，目前并不是便宜时代。

二、基本策略

依然是两个策略组合（1）高收益公司组合——代表效益较好，可能优秀（可能不是必然）的企业。我愿意支付较高价格。（2）低价股组合低价（低PE或PB）、较高股息率、相对分散、资产质量在类似企业中较好。

三、2022上半年行动

1、22年上半年主要是调整低价格策略。上半年低价股组合强调股息率，同时忍受一定的商业前景不稳定。

2、22年上半年高收益公司组合里的公司只要经营成果尚可，均倾向维持，如果股价下跌过大，可略做补仓。其中，002508老板电器、内部可能有问题，600612老凤祥炒股失败至盈利衰退，需要加强监测。

四、2022上半年组合排名分先后

高收益公司组合603816顾家家居、000858五 粮 液、000333美的集团、

000661长春高新、002415海康威视、603833欧派家居、600036招商银行、

002262恩华药业、002867周大生、600519贵州茅台、603899晨光文具、

600612老凤祥、002508老板电器、

低价股组合
601838成都银行、 601939建设银行、601225陕西煤业、601101昊华能源、

600623华谊集团、600028中国石化、600373中文传媒、 600582天地科技、         

002818 富森美、501029红利基金、600987航民股份、601138工业富联、

601019山东出版、603836海程邦达、600273 嘉化能源、601598   中国外运、

601298青岛港   

五、保留现金

目前我保留了15%的现金。我认为至少应保留10%的现金。我的经验，股市上涨时，如果投资组合适宜，20%以内的现金都不会对整体收益产生非常明显的影响（即可以战胜沪深300）。而下跌，无论心理还是补仓效果，有10%的现金都是不错的。