食品饮料淡季关注价格库存、中期预期依然向好！

白酒春节销售结束，逐步进入淡季，未来重点关注渠道库存去化情况以及价格表现。

短期是息真空期，情绪及资金因素仍是影响板块走势的重要因素，由于预期仍然向好，预计板块有望维持强势表现。一季报是业绩验证的重要窗口期，预计基本面会产生分化，股价最终随着基本面分化而分化。

全年来看，坚定看好白酒全年复苏，头部品牌基本面确定性更强，二三线品牌弹性更大。

重点看好泸州老窖 、洋河股份 、山西汾酒  、贵州茅台 、五粮液 、舍得酒业、酒鬼酒、迎驾贡酒 、伊力特

大众品，2023 年大众品的核心驱动因素是消费场景的全面恢复和业绩弹性的逐步释放，上半年注重疫后场景的边际变化，预期驱动；下半年注重利润弹性的释放，业绩驱动。

一月以来消费场景持续改善，春节期间餐饮及出行同比恢复明显，带动调味品、预制菜、啤酒需求复苏，目前调味品库存去化，预制菜动销提速，啤酒的现饮场景快速恢复。

重点看好安井食品、中炬高新、燕京啤酒、重庆啤酒 、伊利股份、青岛啤酒、绝味食品；港股华润啤酒，关注海天味业、宝立食品 。

白酒板块本周白酒板块表现有所分化，二三线品牌表现更为强势，主因前期龙头反弹幅度更大，短期内估值相对合理，当前市场预期二三线品牌后续基本面改善的弹性更大，次高端和地产酒表现更为强势。当前白酒逐步进入淡季，主要关注库存及价格情况，当前出行密集拉动商务活动需求。

展望全年，需求改善和行业复苏的趋势延续，接下来将逐步进入报表端兑现阶段，不同品牌会产生基本面分化高端率先复苏，次高端分化复苏。