绝味力压周黑鸭、煌上煌稳坐第一，食安问题依旧严峻

继煌上煌、周黑鸭之后，卤鸭界老大【绝味食品(603517)、股吧】也于近日发布了2019年度业绩报告。

过去一年，除周黑鸭业绩有所下滑外，绝味和煌上煌营收及净利润双双录得双位数增长，其中，绝味食品2019年新增门店1039家，直至10954家，成为国内唯一一家门店数量破万的休闲卤制品上市公司。

但在业绩数据向好的同时，处于快速扩张中的绝味，在食品安全方面问题也引发了外界担忧。

业绩数据向好，稳坐卤鸭第一宝座

4月21日晚间，绝味食品发布2019年年报。报告期内，公司营业收入为51.72亿元，较去年同期增长18.41%；归属于母公司股东的净利润为8.01亿元，较去年同期增长25.06%；扣非净利润7.61亿元，同比增长22.58%，与净利润涨势一致。

主营业务方面，报告期内，公司主营业务收入比上年同期上升了18.19%，主营业务成本比上年同期上升了18.64%，主营业务毛利率同比减少了0.25个百分，毛利率略有下降。

此外，门店数量方面，2019年绝味食品依然保持了较高的扩张速度，在全国共拥有门店10954家，同比增长1039家。

对比之下，周黑鸭和煌上煌似乎稍显逊色。

据另两家财报显示，同期，周黑鸭实现营收31.86亿元，同比下降0.8%；实现归母净利润4.07亿元，同比下降24.56%；毛利为18.01亿元，同比减少2.5%；毛利率56.5%，同比减少1%。截至报告期末，公司自营门店总数为1301间，覆盖中国17个省及直辖市内100个城市。

煌上煌实现营业收入21.17亿元，同比增长11.56%；归属于上市公司股东的净利润2.2亿元，同比增长27.45%；综合毛利率37.59%，同比提高3.12%；截止2019年底，公司肉制品加工业拥有3706家专卖店，其中直营门店241家、加盟店3465家。

如此来，在业绩数据这一块，作为卤鸭界老大哥的绝味，确实起到了带头作用。

而关于未来一年的规划，绝味食品表示，2020年是公司第三个五年计划的收官之年，更是全新战略目标的起航之年。未来公司将从渠道精耕、供应链提效及组织变革三个方面来推动实施新的经营计划，积极拥抱新业态、新渠道、新媒体，全要素提升单店营收，全方位提升品牌势能。

快速扩张埋隐患净利增速放缓，食安问题仍然严峻

良好的业绩成果离不开绝味在渠道铺设上的努力，超一万家的线下门店最终成为公司营收大头。数据显示，报告期内，公司加盟门店的数量增长较为迅速，公司主营业务收入90%以上来源于加盟渠道的产品销售。

通过加盟形式快速扩张，这一方式为绝味带来利好的同时，也埋下不少食品安全方面的隐患。据有关媒体不完全统计,近9年来，绝味食品的食品安全问题曝光次数为行业内最多。事实上，绝味食品的生产经营也确实曾被以上风险干扰。早在2017年，绝味食品就曾在招股书提及，门店此前共有114次被抽检发现问题，其中加盟门店合计被罚款192154元。而在互联网上，至今仍可以到2010年绝味鸭脖致40人食物中毒、2013年绝味鸭脖被曝大肠杆菌超标、2018年绝味鸭脖毛豆被重庆消费者吃到虫子等相关食安问题报道。

业内人士认为，这与绝味加盟连锁为主体的经营模式有关。

蓝鲸记者就此采访了香颂资本执行董事沈萌，他认为地方小吃行业，通常来说制作环节和制作工艺都缺乏严格的卫生标准，特别是加盟方式的门店更容易存在安全隐患。

中国食品产业分析师朱丹蓬也表示，从目前来说，加盟模式最难以保证安全。首先，对于加盟商来说，经营较为自由，现有的监管机制不完善，导致企业没有太多的条款去约束他们；此外，企业自身来，有很多品牌方为了业绩，对于加盟方的监管也是不到位。绝味目前有超一万家店，这些店就像一个定时炸弹，随时起爆，对于绝味其实来说风险很大，一旦爆发很可能对于绝味的品牌带来致命的伤害。

对此，绝味自己也表示，公司加盟商拥有对加盟门店的所有权和收益权，实行独立核算，自负盈亏，但在具体经营方面须接受公司的业务指导和监督，公司亦未将其纳入会计核算体系。若加盟商在日常经营中未严格遵守公司的管理要求，将对公司经营效益、品牌形象造成不利影响。随着公司生产经营规模的扩大和加盟商的不断增加，公司在加盟模式方面的制度建设、运营管理、资金管理和内部控制等方面将面临更大的挑战。

此外，蓝鲸记者注意到，快速扩张背景之下，绝味虽在业务规模及营收方面保持着持续增长的趋势，但在净利润方面的增速却逐年下降。数据显示，2017年至2019年，公司实现归属净利润分别为5.02亿元、6.41亿元、8.01亿元，同比增速分别为31.93%、27.69%、25.06%。

对此，沈萌表示，利润增速下降一方面是因为规模越大市场竞争压力也越大，对利润就会产生抑制影响，另一方面地方小吃存在地域属性强的问题，当离开有地域后，市场拓展的速度就会减弱，这也会造成对利润的影响。作为地方小吃，开拓新的市场时，需要深入调研当地消费群体对其接受的程度以及可改良的空间。

而在毛利率方面，绝味也还有待提升。数据显示，2019年，绝味食品毛利率为33.95%，同比小幅下滑。同期周黑鸭的毛利率为56.5%，煌上煌综合毛利率为37.59%。

业内人士表示，绝味通过快速扩张收获了营收利润以及股价的红利。同时，市场经验显示加盟模式通常也给公司埋下品牌损伤风险，品牌溢价能力不足，净利润提升较难等隐患，而更重要的是食品安全隐患，因为这随时可能压垮一家食品企业，如何管控好庞大且还在持续扩张的加盟队伍，考验绝味管理层的智慧。