英伟达利润下滑46%，芯片开始进入下行周期？

2022年以来，随着美联储加息步伐加快，美国热门科技股皆出现了不同程度的回调，其中英伟达年内回撤幅度已达近40%，市值蒸发数千亿美元。

5月26日，国际芯片巨头英伟达公布了2023财年第一季度的财报，公司营业总收入82.88亿美元，同比增长46%，但净利润为16.18亿美元，同比下降15%，环比下降46%。分业务来看，英伟达两大营收支柱游戏和数据中心业绩仍然强劲，但汽车领域营收仅1.38亿美元，比去年同期下降了10%。

面临宏观环境调整的挑战，英伟达CEO黄仁勋表示“基于市场的疲弱需求，会选择减少对一些市场的销售”。

国际芯片巨头都承压，国内的芯片厂商自然也不好受。2022年开年以来，A股芯片行业整体表现萎靡，回撤幅度一度超35%。

一方面，芯片行业短期供需存在波动。另一方面，芯片国产化替代具备确定性，实现行业自主可控势不可挡。对此在市场还在纠结芯片是“黄金坑”还是“半山腰”的时候，芯片龙头企业韦尔股份交出了一份答卷。

5月22日晚，韦尔股份宣布，拟以不超过40亿元增持北京君正股票，此前，韦尔股份已持有北京君正4.96%股权，本次增持后，韦尔股份对北京君正的持股将达到10.38%，位列北京君正第四大股东。韦尔股份指出，本次交易基于两点考虑一是看好北京君正发展；二是进一步加强业务合作。

韦尔股份在今年一季度业绩的表现不佳，营收和净利润分别同比下滑10.84%和17.56%。相反的是，北京君正同期发展势头绝佳，营收和净利润分别同比增长32.3%和92.42%。这映射出了目前芯片市场上的另一个问题——芯片市场结构性失衡。

根据韦尔股份财务报告，公司57%业务涉及手机。而根据中国息通研究院数据，2022年4月，国内市场手机出货量1807.9万部，同比下降34.2%。

对此，手机芯片两大龙头联发科与高通也双双宣布砍单。其中，联发科将中低端产品Q4订单下调30%-35%；高通则将高阶的骁龙8芯片系列订单下调约10%–15%。

与手机消费市场消费萎靡不同的是，汽车、工业、医疗等行业市场芯片需求的强劲。北京君正能为汽车电子、工业与医疗等领域提供各类存储器产品，一季度主要受益于此，公司存储芯片营收同比增长40%。

韦尔股份增持公司股份，有望推动双方资源互补。作为平台型龙头的韦尔股份与北京君正同为技术领先的IC设计企业，下游客户均覆盖汽车、工业、医疗、通等领域，此次增持方案的落地有望带动双方从供应链到客户的全方位合作，产生资源互补的协同效应。不过，值得一提的是，韦尔股份本次收购不具备必然性，后续真正会增持多少北京君正的股份还有待观察。

总的来看，今年随着全球通胀，经济下滑的压力的加大，消费者对电子消费品的需求已经开始出现下滑，全球芯片紧张的局面正在逐渐成为过去。芯片企业需要挖掘更多新的消费场景，以努力对抗行业下行的压力。