西部证券-游戏AI行业深度报告AI赋能，游戏全产业链迎来升级-230412

从游戏资源制作到游戏运营和游戏生态建设，AI能够在游戏的各个环节赋能，助力游戏行业实现收入和利润空间的新提升，具体体现在

  成本端AI作为生产工具，通过辅助游戏资源生成和简化运营工作流程，可以帮助厂商降低游戏开发成本和运营成本，提高生产效率，即整体上能提高利润率水平。https://hibor.com【慧博投研资讯】

  收入端AI可以通过智能NPC和智能人机等给游戏带来交互性、个性化体验的提升，提高玩家对游戏的黏性和付费意愿，即用户数量、时长、付费率和ARPPU的提升。https://hibor.com（慧博投研资讯）

  基本面层面，版号发放数量稳中向好，各家公司游戏储备丰富；暑期迎来产品密集发布期，行业预计2Q开始出现显著改善。

  短期催化方面，近期大厂会有富含AINPC的项目上线，以及苹果XR设备年内发布，预计会对游戏行业形成有力催化。

  估值层面，目前阶段游戏公司估值相对其他子行业偏低，建议关注三七互娱、完美世界、吉比特等。

  风险提示

   1.技术发展不及预期人工智能技术的发展需要大量的研发投入和技术支持。如果相关技术进展缓慢，相关产品应用也无法在游戏行业落地，将会影响其商业价值和投资回报。

  2.数据安全和隐私风险基于深度学习的人工智能模型和相关应用如今需要大量的数据来支持其训练和学习，这些数据涉及用户的隐私和个人息。如果在训练过程中数据安全和隐私保护措施不到位，将会对用户造成不良影响，所属开发商也会面临监管和法律风险。

  3.伦理和道德风险应用了人工智能技术的产品可能出现新的伦理道德问题，例如，游戏智能NPC可能会产生歧视和偏见，影响用户体验和品牌形象。如果这些问题无法得到解决，将会对相关产品的商业前景和社会认可度造成不利影响。

  4.监管风险人工智能技术的发展也面临着法律和监管的挑战。如果相关游戏工具在发展过程中受到相关部门的审查和限制，将影响其商业化前景和市场份额。