传媒行业点评版号放量发放 游戏基本面复苏确定性增加

事件3 月23 日国家新闻出版署公布了三月份版号发放情况，包含国产游戏86 款，进口游戏27 款，总版号数量创下年内新高。

      3 月版号包含多家上市公司相关产品，游戏行业业绩确定性再次上升此次获批版号包括网易旗下的《零号任务》、《劲舞团全民派对》腾讯旗下的《末刀》、《庄园合合》中青宝的《曙光调查团》、《饥饿派画家》、《进击的堡垒》、创梦天地的《卡拉比丘》、中手游的《大富翁11》、三七互娱的《王国火种》、《星星生活乐园》吉比特的《硬核机甲》、心动网络的《传说法师》和《画中世界》等多家上市公司旗下游戏。三月份版号放量发放，行业积攒的研发成果逐步投放市场，游戏行业流水很大程度上依赖于新游戏推出，在游戏版号供给日渐稳定的前提下行业基本面复苏确定性有望提升。

      大厂持续获得版号，关注字节跳动进场对行业影响字节旗下沐瞳科技在三月份的版号中拿到了国产版号《幻世与冒险》，同时腾讯、网易两大S 级游戏公司连续五个月斩获版号。国内互联网大厂在游戏产品推出层面不断活跃，字节跳动跑步进场，大型互联网企业具备硬核研发实力、资金储备充沛等核心竞争力，高品质的游戏有助于提高玩家付费意愿、提高游戏生命周期，建议关注游戏行业年内供给在产品质量层面边际变化。

      投资建议未来游戏版号政策有望企稳，市场供给持续恢复，在量、质双维度持续上升，同时国内游戏市场具备的大量玩家并未因为2022 年的产业阵痛减少，行业仍然具备发展潜力，未来AIGC 亦有望在游戏领域增加产品附加值，我们认为游戏产业未来有长期投资价值。

      相关标的腾讯控股、网易S、三七互娱、吉比特、完美世界、心动公司、中手游、心动公司、姚记科技、恺英网络。

      风险提示宏观经济下行；疫情反复风险；游戏版号发放不及预期；游戏市场变现不及预期。

来源[长城证券股份有限公司 侯宾]   日期2023-03-29