调研笔记：真知灼见往往来自于实地考察

我们几期节目给大家介绍了一些财务分析的方法。本期节目我们换个角度，重探讨了一些投资者可能忽视的核心问题。

中国整个改革开放进程已经40年，央企、民企、私企等方方面面发生了翻天覆地的变化。不过，千军万马参与市场竞争，多少叱咤风云的企业早已不知去向，纵观3000家上市公司，五花八门的财务报表，千奇百怪的股权结构，一如既往的券商评级，对于投资的理念和方法也是各执其一，我们能做的就是沿着复利与财富累积的基本方法盘丝剥茧，尽可能地探寻一条价值挖掘的康庄大道与您共勉。

见超级品牌 第6期 （观视频）

惠达卫浴：每天离不开但被忽视的（消费）行业

走出去的过程中才慢慢感受到见、听见与洞见的重要性，比如，我们刚去的一家知名药企后，才知道公司最新难以理解的投向是出于什么考虑。券商的水平高低不一，有的报告只是模式化的敷衍。所以，机构报告要辩证来，我们还是提倡大家多学学彼得林奇，多去上市公司问问，多在身边调一下上市公司的产品到底如何。

否则就有可能像这两天有条消息一样：有一位房地产老板，拿着做房地产挣来的钱，照着券商研究报的意见做投资，结果三年时间亏损90%，近2亿元。

本期节目我们筛选了一个容易被忽视的消费行业公司——惠达卫浴。翻机构的报告，券商对于卫浴行业的整体卫浴和智能马桶给予了非常高的预期，但从我们去公司实地调研和卫浴卖场调来，机构画的这个大饼落实起来并不容易。有的报告判断整体卫浴业务近两年将大爆发，而作为生产一线的公司董秘冷静分析细节后，认为2021年后市场才可能发力。

智能马桶理论上有较大潜在市场拓展空间。但调后你会知道，对于90年代以前建成的居民楼，装修遇到的下水S弯等细节问题难以解决，则可能限制了其TO C端短期爆发的可能性，智能马桶目前即使在一二线城市的渗透率也比想象中的要低。

我们节目组是夜里开赴河北唐山丰南区黄各庄的，我也有好奇，这么偏僻的经济并不发达地方，30年经历唐山陶瓷的末落，房地产兴衰，怎么就悄悄壮大起来一个能与TOTO、箭牌等竞争的品牌？惠达是大消费的一，也是改革历史变迁的一面，这期节目我们愿意与您一起更多思考。

调研是很有意思的！想不想一起来？