大白
申万宏源化工】制冷剂板块推荐点评三代制冷剂配额即将尘埃落定,静待氟化工行业 景气触底回升[玫瑰]三代制冷剂配额将于2022年底尘埃落定,需求端则随着汽车和房地产缓慢复苏,供需改善带来氟化工行业景气底部向上。2016年《蒙特利尔协定书》缔约方达成《基加利修正案》,将逐步限控HFCs(三代制冷剂)。其中发达国家于2019年全面开始第三代制冷剂淘汰进程,海外产能近年来加速退出。中国于2021年4月16日正式决定接受《基加利修正案》并于同年9月15日对我国正式生效。三代制冷剂选取的基限值为2020-2022年HFCs全行业的平均销量,因此这三年持续的扩产以及行业高开工率以便获得更多的配额,同时下游需求受疫情和汽车缺芯等影响,供大于求矛盾突出,导致目前三代制冷剂主流产品R32、R134a处于全行业亏损状态。2022年底三代制冷剂配额即将尘埃落定,未来行业不会再有新增产能且2024年开始执行配额生产,2029年开始逐步减少配额量,同时根据我们测算,R32、R134a未来行业的CR5集中度分别高达62.5%、74.6%。下游随着汽车和房地产需求恢复,氟化工景气将迎来拐点向上,价格有望触底回升。[玫瑰]三代制冷剂主流品种价格底部,盈利底部,涨价弹性大。截止2022年9月2日,根据百川资讯的报价,R32、R125、R134a的价格分别为13000、35500、24500元/吨,近几年三者的历史最高价格分别为32000、84000、50000元/吨。根据2020-1H2022年企业的销量来测算,预计巨化股份、三美股份三代制冷剂的配额占比约为35%、18%,总量预计为20、11万吨。[玫瑰]投资分析意见建议关注氟化工行业景气的底部反转,重点关注巨化股份、三美股份、永和股份以及上游萤石相关标的金石资源。[太阳]联系人宋涛/马昕晔18930809609
分享:
请输入验证信息:
你的加群请求已发送,请等候群主/管理员验证。
数据来自赢家江恩软件>>
虚位以待
暂无
2人关注了该股票
长期未登录发言
吧主违规操作
色情、反动
其他
*投诉理由
答:每股资本公积金是:2.58元详情>>
答:三美股份所属板块是 上游行业:详情>>
答:三美股份上市时间为:2019-04-02详情>>
答:浙江三美化工股份有限公司从事氟详情>>
答: 浙江三美化工股份有限公司始详情>>
周一数字中国概念大幅下跌3.18%,神州信息跌停
金融科技概念高人气龙头股兆日科技涨幅20.09%、飞天诚信涨幅20.0%,金融科技概念下跌1.56%
目前电子身份证概念大幅下跌3.1%,东方集团、ST英飞拓跌停
周一电子政务概念大跌4.17%,延华智能、ST英飞拓跌停
大白
申万宏源化工】制冷剂板块推荐点评三代制冷剂配额即
申万宏源化工】制冷剂板块推荐点评三代制冷剂配额即将尘埃落定,静待氟化工行业 景气触底回升
[玫瑰]三代制冷剂配额将于2022年底尘埃落定,需求端则随着汽车和房地产缓慢复苏,供需改善带来氟化工行业景气底部向上。2016年《蒙特利尔协定书》缔约方达成《基加利修正案》,将逐步限控HFCs(三代制冷剂)。其中发达国家于2019年全面开始第三代制冷剂淘汰进程,海外产能近年来加速退出。中国于2021年4月16日正式决定接受《基加利修正案》并于同年9月15日对我国正式生效。三代制冷剂选取的基限值为2020-2022年HFCs全行业的平均销量,因此这三年持续的扩产以及行业高开工率以便获得更多的配额,同时下游需求受疫情和汽车缺芯等影响,供大于求矛盾突出,导致目前三代制冷剂主流产品R32、R134a处于全行业亏损状态。2022年底三代制冷剂配额即将尘埃落定,未来行业不会再有新增产能且2024年开始执行配额生产,2029年开始逐步减少配额量,同时根据我们测算,R32、R134a未来行业的CR5集中度分别高达62.5%、74.6%。下游随着汽车和房地产需求恢复,氟化工景气将迎来拐点向上,价格有望触底回升。
[玫瑰]三代制冷剂主流品种价格底部,盈利底部,涨价弹性大。截止2022年9月2日,根据百川资讯的报价,R32、R125、R134a的价格分别为13000、35500、24500元/吨,近几年三者的历史最高价格分别为32000、84000、50000元/吨。根据2020-1H2022年企业的销量来测算,预计巨化股份、三美股份三代制冷剂的配额占比约为35%、18%,总量预计为20、11万吨。
[玫瑰]投资分析意见建议关注氟化工行业景气的底部反转,重点关注巨化股份、三美股份、永和股份以及上游萤石相关标的金石资源。
[太阳]联系人宋涛/马昕晔18930809609
分享:
相关帖子