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[太阳]【申万食品】继续推荐安井食品（603345

作者：誰会在乎誰
2023-07-02 22:58:41
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[太阳]【申万食品】继续推荐安井食品（603345），维持买入评级。
[咖啡]本周公司股价有所波动，估计主要来自于市场对二季度及全年表现的担忧。在弱复苏的大背景下，公司具有业绩确定性的优势，并且我们预计公司在二季度乃至全年依然有望取得板块内相对优异的增长表现。
[玫瑰]对于2023年，我们认为无需过度担心，餐饮景气度同比2022年的改善是确定的，将支撑公司主业核心大流通渠道的表现。其次，2023年属于公司蓄势待发的一年，1）开始全面发力主业结构升级，设定C端锁鲜装中期目标，谋划B端产品结构升级并推出丸之尊，2）预制菜三驾马车完整运行的第一年，目前已颇具规模，并是未来增长的第二曲线，其中公司已对小龙虾产品进行品牌与渠道赋能，预计调味虾2C规模与比例有望得到提升，3）公司继续发挥渠道积累的优势，抓住市场热点，迅速推出淄博烤饼等新品，并进行快速铺货。
[红包]后续随着消费大环境的持续复苏，站在短中长期角度，我们认为公司成长无虞，目前估值水平已具备性价比。维持盈利预测，预测2023-25年归母净利润分别为14.5亿、18.1亿、22.1亿，最新收盘价对应的PE分别为30X、24X、19X，维持“买入”评级。

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