食品饮料行业行业深度分析报告22Q4基金持仓食品饮料占比1...

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22Q4 基金持仓食品饮料环比下降0.16pct，其中白酒下降0.35pct。

    根据Wind“主动偏股型+灵活配置型”基金的配置数据，22Q4 公募基金持仓排名前五的行业分别为电力设备、食品饮料、医药生物、电子和国防军工，持仓占比为17.51%、15.88%、11.77%、8.28%和4.31%。

    22Q4 食品饮料持仓环比下降0.16pct，主要由于10 月份疫情反复影响，11-12 月份防疫政策优化后预计持仓有所回升，22Q4 整体仍微降。

    其中白酒板块22Q4 持仓占比为13.40%，环比下降0.35pct；大众品板块持仓占比为2.48%，环比上升0.16pct。拉长时间来看，过去五年食品饮料行业基金平均持仓为15.15%，白酒板块11.88%，22Q4 食品饮料行业以及白酒板块的基金持仓基本处于过去五年的平均水平。

    白酒板块中五粮液持仓占比提升明显，大众品龙头持仓占比基本维稳。

    22Q4 食品饮料板块基金持仓市值排名前十的公司分别为贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、古井贡酒、伊利股份、青岛啤酒、安井食品、舍得酒业，基金持仓占比分别为5.01%、2.31%、2.38%、1.37%、0.82%、0.84%、0.47%、0.44%、0.35%、0.19%，较2022Q3 分别变动-0.64pct、0.28pct、-0.01pct、-0.21pct、0.02pct、0.01pct、-0.17pct、0.01pct、0.01pct、0.07pct。与22Q3 相比五粮液排名超越泸州老窖跃居第二，舍得酒业代替原第十的今世缘。

    22Q4 北上资金净卖出食品饮料46.83 亿元，23 年1 月以来净买入145.70 亿元。根据Wind，22Q1-22Q4 北上资金分别净买入食品饮料-215.02 亿元、220.12 亿元、36.72 亿元和-46.83 亿元。个股方面，22Q4 贵州茅台、五粮液、伊利股份、海天味业北上资金持仓占比分别为6.53%、1.83%、1.50%、1.10%，较22Q3 分别变动-1.38pct、0.34pct、-0.26pct、-0.08%。截止2023 年1 月20 日，1 月以来北上资金净买入食品饮料145.70 亿元，北上资金共持有食品饮料板块市值3581.32亿元。个股方面，贵州茅台、五粮液、伊利股份、海天味业在食品饮料板块中的持仓占比分别为46.14%、15.07%、10.02、7.07%。

    投资建议白酒。宏观政策转向叠加防疫政策优化，行业有望开启新一轮牛市，首推高端酒贵州茅台、五粮液、泸州老窖；全国次高端推荐山西汾酒、舍得酒业、酒鬼酒；区域次高端推荐古井贡酒、洋河股份、今世缘、迎驾贡酒。大众品。结合基本面改善弹性和长期成长空间，推荐安井食品、立高食品、华润啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒，看好海天味业、千禾味业、中炬高新、恒顺醋业、涪陵榨菜、天味食品、伊利股份、蒙牛乳业、洽洽食品、绝味食品、盐津铺子、农夫山泉、东鹏饮料。

    风险提示。宏观经济不及预期；疫情出现大面积反复；食品安全问题。

来源[广发证券股份有限公司 王永锋/刘景瑜/邓周贵]   日期2023-02-08