食品饮料行业周观点春节假期酒水销量暴涨 2月白酒新国标正式...

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行业核心观点

    上两周（2023 年01 月16 日-2023 年01 月29 日），上证综指上涨2.18%，申万食品饮料指数下跌0.80%，跑输上证综指2.98 个百分点，在申万31 个一级子行业中排名第31。上两周食品饮料各子板块集体下跌，其中烘焙食品（-3.49%）、啤酒（-4.27%）、零食（-5.00%）跌幅前三。白酒方面，新清香型白酒国标将于2 月1 日起实施，完善行业发展。线下送礼及消费场景恢复，春节期间多平台酒水销量暴增。i 茅台春节期间正常开展推动销量；泸州老窖新设国际实业公司，强化海外市场布局。

    啤酒方面，2022 年啤酒出口额同比增长21.3%。降本增效，青岛啤酒建设全球唯一啤酒全产业链。持续强化创新，惠泉啤酒储备多个新品。

    大众食品方面，北京星巴克经营范围新增酒吧，期待跨界进军；蒙牛布局现代牧场，提升质量与产量。建议关注1）白酒受益于春节宴席、送礼场景恢复，长期需求确定性较强的高端、次高端白酒企业。建议关注高端、次高端白酒配置机会；2）啤酒啤酒发展高端化、规范化进程加速推进，长期向好趋势明确，建议关注高端化啤酒龙头；3）大众品大众食品需求刚性较强，疫情常态化后线下消费场景持续恢复带来增量，建议关注乳制品、调味品、预制菜和速冻食品等大众食品龙头。

    投资要点

    本周行情回顾上两周（2023 年01 月16 日-2023 年01 月29 日），上证综指上涨2.18%，申万食品饮料指数下跌0.80%，跑输上证综指2.98个百分点，在申万31 个一级子行业中排名第31。上两周食品饮料各子板块集体下跌，其中烘焙食品（-3.49%）、啤酒（-4.27%）、零食（-5.00%）跌幅前三。

    白酒每周谈上两周白酒板块下跌0.35%，其中舍得酒业（-5.23%）、口子窖（-7.90%）、顺鑫农业（-12.82%）跌幅前三，贵州茅台下跌1.43%，五粮液上涨5.11%。行业层面，新清香型白酒国标将于2 月1 日起实施，行业规范持续完善。线下送礼及消费场景恢复，春节期间多平台酒水销量暴增。贵州茅台上两周，茅台酒价格走势平稳，20 年飞天茅台批价维持在3030 元，飞天散瓶价格维持在2880 元/瓶。节前白酒消费火热，春节期间i 茅台正常运营。2022 年，茅台派现金额超547 亿。五粮液上两周，普五（八代）价格维持965 元/瓶。泸州老窖上两周，泸州老窖（52 度）维持于408 元/瓶。1 月17 日，泸州老窖新设国际实业公司，强化海外市场布局。

    食品饮料其它板块

    啤酒青岛啤酒建设全球唯一啤酒全产业链项目，涵盖麦芽生产、 啤酒制造、智慧物流、酒吧体验、工业旅游等全产业链。惠泉啤酒

    持续强化新产品开发，惠泉啤酒已储备多个新产品。

    风险因素1.政策风险 2.食品安全风险 3.疫情风险 4.经济增速不及预期风险

来源[万联证券股份有限公司 陈雯]   日期2023-01-31