路野之雪
国产汽车零部件现状
实力较弱,零整失衡。从全球零部件供应商百强榜看,中国企业上榜数量少(8家)、收入规模小(收入占比约4%),且集中于内外饰、轮毂等低附加值领域,与中国汽车产量全球30%份额极不匹配。
从整车与零部件产值比看,中国约为0.8:1,远不及日本1.5:1。
国产零部件企业实力较弱的原因有燃油车核心技术落后、日欧主机厂供应商体系较为封闭、自主品牌整车厂实力较弱。
随着智能电动加速渗透,汽车产业的核心技术不断演进、供应商体系逐步变革、主机厂格局有望重塑,在“特斯拉周期”和“自主崛起”的双轮驱动下,国产零部件将迎来发展的黄金时代。
特斯拉周期有望带动国产零部件第一波放量。
1)随着ModelS和Model3的相继交付、中国工厂快速投产、20Q3以来稳定盈利,特斯拉已跨过经营峡谷。
2)特斯拉技术全局领先,包括,①电子电气架构(EEA),处于“域融合”阶段,引领行业变革;②无人驾驶自研FSD芯片,硬件、软件快速迭代,算力、数据、算法全面领先;③动力电池外供与自制相结合,5大方向降本增效,续航里程提升54%,动力电池成本降低56%;④一体化压铸引领汽车制造工艺革命,大幅提升生产效率。
3)产能快速增长,交付处于爆量前夜,预计2021-2023年全球交付量分别为95万辆、180万辆、230万辆,同比增速分别为90.1%、89.5%和33.3%。
4)特斯拉市占率有15-20倍提升空间,对比苹果产业链,有望推动国产零部件第一波放量。
自主崛起有望为国产零部件腾飞“空中加油”。
智能电动时代,困扰自主品牌的核心技术、产品力、品牌、供应链资源和人才水平逐步被自主品牌追赶甚至超越,自主品牌崛起的趋势非常明朗。2020年下半年以来,自主品牌市场份额持续提升,2021年10月市场份额为47.5%,同比提升6.3pct。
对比世界汽车强国的“零整”发展史,强大的自主品牌,必将成为推动国产零部件腾飞的持续驱动力。
投资机会
汽车零部件是十万亿人民币规模的大市场,特斯拉周期和自主崛起共振,国产零部件有望迎来5-10年的投资窗口期。
建议关注1)特斯拉产业链,如拓普集团、三花智控、旭升股份
2)电动化,热管理 三花智控、中鼎股份、银轮股份,汽车连接器 合兴股份;
3)智能化,智能座舱 华阳集团、德赛西威,智能驾驶 联创电子、舜宇光学科技、伯特利、耐世特;
4)轻量化,压铸件 文灿股份、旭升股份、爱柯迪,铝汽车板 南山铝业,铝电池盒敏实集团、凌云股份;
5)类苹果产业链迭代,玻璃福耀玻璃,车灯星宇股份、科博达,汽车音响上声电子。
风险提示1)自主品牌崛起不及预期;2)特斯拉放量不及预期;3)芯片、原材料价格等供给侧改善不及预期;4)汽车下游需求不及预期。
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答:【旭升股份(603305) 今日主力详情>>
中船系概念逆势上涨,中国船舶以涨幅5.01%领涨中船系概念
游艇概念逆势走强,概念龙头股中国船舶涨幅5.01%领涨
目前船舶行业大幅上涨5.99%收出穿头破脚大阳线,目前处于上涨趋势
柔性直流输电概念逆势上涨,概念龙头股保变电气涨幅9.94%领涨
路野之雪
即将到来的黄金时代汽车零部件行业
国产汽车零部件现状
实力较弱,零整失衡。从全球零部件供应商百强榜看,中国企业上榜数量少(8家)、收入规模小(收入占比约4%),且集中于内外饰、轮毂等低附加值领域,与中国汽车产量全球30%份额极不匹配。
从整车与零部件产值比看,中国约为0.8:1,远不及日本1.5:1。
国产零部件企业实力较弱的原因有燃油车核心技术落后、日欧主机厂供应商体系较为封闭、自主品牌整车厂实力较弱。
随着智能电动加速渗透,汽车产业的核心技术不断演进、供应商体系逐步变革、主机厂格局有望重塑,在“特斯拉周期”和“自主崛起”的双轮驱动下,国产零部件将迎来发展的黄金时代。
特斯拉周期有望带动国产零部件第一波放量。
1)随着ModelS和Model3的相继交付、中国工厂快速投产、20Q3以来稳定盈利,特斯拉已跨过经营峡谷。
2)特斯拉技术全局领先,包括,①电子电气架构(EEA),处于“域融合”阶段,引领行业变革;②无人驾驶自研FSD芯片,硬件、软件快速迭代,算力、数据、算法全面领先;③动力电池外供与自制相结合,5大方向降本增效,续航里程提升54%,动力电池成本降低56%;④一体化压铸引领汽车制造工艺革命,大幅提升生产效率。
3)产能快速增长,交付处于爆量前夜,预计2021-2023年全球交付量分别为95万辆、180万辆、230万辆,同比增速分别为90.1%、89.5%和33.3%。
4)特斯拉市占率有15-20倍提升空间,对比苹果产业链,有望推动国产零部件第一波放量。
自主崛起有望为国产零部件腾飞“空中加油”。
智能电动时代,困扰自主品牌的核心技术、产品力、品牌、供应链资源和人才水平逐步被自主品牌追赶甚至超越,自主品牌崛起的趋势非常明朗。2020年下半年以来,自主品牌市场份额持续提升,2021年10月市场份额为47.5%,同比提升6.3pct。
对比世界汽车强国的“零整”发展史,强大的自主品牌,必将成为推动国产零部件腾飞的持续驱动力。
投资机会
汽车零部件是十万亿人民币规模的大市场,特斯拉周期和自主崛起共振,国产零部件有望迎来5-10年的投资窗口期。
建议关注1)特斯拉产业链,如拓普集团、三花智控、旭升股份
2)电动化,热管理 三花智控、中鼎股份、银轮股份,汽车连接器 合兴股份;
3)智能化,智能座舱 华阳集团、德赛西威,智能驾驶 联创电子、舜宇光学科技、伯特利、耐世特;
4)轻量化,压铸件 文灿股份、旭升股份、爱柯迪,铝汽车板 南山铝业,铝电池盒敏实集团、凌云股份;
5)类苹果产业链迭代,玻璃福耀玻璃,车灯星宇股份、科博达,汽车音响上声电子。
风险提示1)自主品牌崛起不及预期;2)特斯拉放量不及预期;3)芯片、原材料价格等供给侧改善不及预期;4)汽车下游需求不及预期。
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