优秀的IGBT领军企业——斯达半导三季报简评

斯达半导业绩依然高速增长，800V SiC已经上车量产。

一、业绩

斯达半导2022年三季度，实现营业收入18.74亿，同比+56.6%，净利润5.9亿，同比+121.43%，扣非净利润5.45亿，同比116.75%；

三季度单季，实现营收7.2亿，同比+50.68%，净利润2.44亿，同比+116.47%，扣非净利润2.135亿，同比+94.38%。

斯达半导的单季净利润图非常漂亮，近8个季度以来持续新高，目前业绩依然处于高速增长的阶段，也难怪继续享受市场给予的高估值待遇。

利润增速远高于营收增速，对利润表进行拆解，找出主要原因是

1、最主要原因是营业成本的同比增速为+42%，低于营收的56.6%的同比增速；

2、利息收入有7000多万元，对于净利润也产生了一定影响。

3、投资收益有接近1300万元，对净利润也产生一定影响。去年同期约91万元。

4、其他收益有2770多万元，去年同期为1765万元。

因为利息收入对净利润产生的影响较大，那么将利息收入、投资收益等剔除，尽量还原斯达半导在经营上的利润，可以得出斯达半导更加真实的经营情况，同时对比去年同期，一起做了一些还原以后，斯达半导前三季度的净利润大约会在4.8亿，同比大约在95%左右，依然非常出色。

二、新能源收入快速增长

2022前三季度，公司产品在电车、光伏、储能、风力发电等行业持续快速放量，新能源行业收入占比上半年的47.37%进一步提升至 51.44%。

换算一下，也就是上半年新能源行业收入是5.46亿增长到三季度的9.64亿，Q3单季接近4个亿，增速非常高。

三、功率模块装机量

根据NE时代数据，斯达2022年上半年装机量34.2万辆，同比+156.6%，市场份额16.9%，前三季装机量54.3万辆，同比108.1%，市场份额15.8%。

装机量继续攀升，增速略有下滑，市场份额略有下降。

同时根据NE时代息，斯达的800V sic已经上车量产，目前我还未找到息，是上了哪款车型，有哪位朋友知晓的，还请告知。

四、小结

斯达半导的三季报毫无疑问是非常优秀的，具体到底怎么样，那么还需要和行业内公司做一些对比。所以下一步工作，我将会做一些对比，以求能够得出一些结论。

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以退为进，进退自如，不疾而速