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药明康德押注长期

药明康德是医药研发外包服务内 CRO&CDMO领域的龙头。简单而言就是医药行业的卖水人。

药明康德的业务涵盖了药物研发、临床研究、生产制造、商业化等全产业链服务。

药明康德的业务模式是以药物研发外包为核心，以临床研究、生产制造、商业化等全产业链服务为支撑，形成了一体化的药物研发外包服务体系。

近几年营收和利润都是大幅增长，净资产收益率10%左右，勉强还行，资产负债率30%，不算高。

龙头，有增长，一看估值25，好股好股，一看股价居然跌了一路。

似乎不合逻辑。

公司前一轮的上涨，有赖于公募抱团和海外流动性宽松，又逢业绩兑现。股价一下就涨起来了。随着估值回调，抱团瓦解，开始了理性的价值回归。

当前25倍的估值，长期来看，医药具有必须属性，所以成长性是几乎是确定的，经济复苏后，医药的价值必然会迎来反弹。

当前2000多亿的市值对于有技术含量的医药龙头来说，并不算高。

不过，任何公司都是时代的公司，公司大陆营收占比不到20%，海外营收特别是美国占到了相当大的一部分，这也是投资者需要考虑的一点。

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