吊打葛兰和赵蓓

盘点近一年医药基金的业绩表现，可以发现过往耳熟能详的葛兰、赵蓓等明星医药基金经理已经掉队。

（制表瞪羚社）

2022年是医药板块整体调整的一年，无论是A股医药生物申万行业指数，还是港股恒生医疗保健指数都有20%左右幅度的下跌。而在这种单边下跌的熊市行情下，如何控制回撤幅度成为了基金经理最核心能力的考核指标。

以葛兰、赵蓓两位基金管理的中欧医疗健康混合A、工银前沿医疗股票A来看，两个基金近一年最大回撤幅度均在40%。

相比之下，万民远管理的融通系基金则有十分出色的表现，以融通鑫成长混合为例，2022年年内最大回撤为20.88%，之后迅速收复失地，年内实现了28.66%的正向涨幅。

（融通基金 万民远）

在主流医药基金重仓股清一色的CXO、大白马的配置潮流中，这位新崛起的2022医药基金冠军似乎有着迥然不同的配置理念。

万民远在2022年8月接受新浪基金的采访中指出“未来2年，大市值公司基本面很难超预期，其二级市场上的表现也很难超预期，尤其是跟新冠相关的CXO，未来两年基本面难有特别亮丽的表现。

医药投资不能简单选赛道，而是更需在赛道里精挑细选，挑选估值和成长相对匹配的标的，赚业绩成长的钱。当下位置，医药能找到很多个股阿尔法机会。随着疫情慢慢消退，过去业绩受影响的公司也在恢复过程中，加上估值较低。”

1、2022Q4规模开始突飞猛进

历经2022年的洗礼，市场也投资者看到了这位基金经理的“里子”。

2021年年底，万民远管理总规模为16.27亿，而代表性的基金融通健康产业A的规模为13.83亿。

2022年四季度，融通健康产业A获得大量投资者申购，是FOF配置最多的权益类基金之一。截至2022年12月30日，该基金资产规模增至91.3亿元，份额规模达到28.5亿份。

当然，这也与融通健康产业A过往的优异业绩有关，近五年实现247.8%的正向涨幅，同时连续4年获得正收益。

叠加万民远其他几个在管基金，其管理规模顺利突破百亿元，跻身百亿基金经理的行列。

2、融通健康产业A2022年几笔经典案例

万民远所管理的融通系医药基金在2022年能获得超额收益，很大程度归功于几笔重要的重仓交易。

在2021年四季度开始买入开立医疗，并在2022年一季度买成基金第一大重仓股。而开立医疗在2022年四季度受益于公司新品放量、医疗新基建政策、业绩反转等多重因素推动，在第二第三季度实现了超过60%的涨幅。

从2021年开始，万民远一直看好连锁药房板块，一心堂常年是融通健康产业A的第一大重仓股。三大连锁药房重仓股一心堂、老百姓、健之佳的2022年区间涨幅分别为-16.86%、7.78%、39.5%，尤其是小票健之佳获得了超额的收益，一心堂和老百姓则是回补了2021年的部分亏损，平滑了净值。

从其他重仓股的配置变动看，万民远同样也爱小市值的CXO，例如美迪西、百诚医药、阳光诺和、睿智医药等，但配置策略应该以波段操作为主。

（图片&数据来源聪明的投资者、Wind）

3、四季报重仓股能否顺势起飞？

在最新披露的2022年基金报告中，万民远管理的融通鑫成长混合出现较大变动，第一、第二大重仓股分别从健之佳、一心堂变为长春高新和智飞生物。

长春高新、智飞生物均为A股医药板块的老牌白马股，两者符合绩优、低估值的特点，但是弹性不大。短期催化上，智飞生物刚刚与默沙东续签了疫苗采购合同，金额高达1000亿人民币。

从基金已经在四季度完成配置的角度看，收益于2023年1月医药板块乐观行情，长春高新、智飞生物截止目前分别获得了24.89%、13.09%的正向收益。

结语万民远作为逆向投资、控制回撤能力极强的优秀基金经理，能否一路高歌？我们拭目以待。

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