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又到年报季——读泰格医药年报

作者：蛙牛zlu
2021-04-02 17:33:35
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1、泰格医药的财务情况

泰格医药的财务状况从整体上来应该来说很健康。比如说营收净利率达到了54.8%。营收在疫情影响的情况下，实现了13.88%的增长，净利润更是实现了100%以上的增长。应收账款规模不大且有相当数量的资金浮游量进行冲销。

去年香港上市成功后，手上有超过100亿的巨额现金，为公司业务的扩展提供了充足的弹药。投资的新药企业股权，近50亿，较去年增加了将近1倍，构成了公司资产的重要组成部分，这部分资产，以后会越来越成为公司重要的利润来源。可以想象，在接下来的一年里，公司会投资越来越多的优质创新要企业或创新药物投资基金。

商誉14亿，稍微有多。

2、泰格医药干的活

泰格医药确实是一家优秀的为挖矿者提供铲子的企业。创新药的研发，是国家鼓励的行业，在十四五或者更长的时间内，会成为创新药的黄金5年或十年，在这么长的时间里，创新药的研发企业肯定会雨后春笋般的冒出来。泰格卖铲子的生意肯定会越来越火。特别是对于那些有一定实力，想全世界开展创新药业务的企业，像泰格这样全球运营的企业，肯定是占有优势的。

另外，泰格还持有近50亿优秀创新药企业的股权。这些企业的飞速发展，会为泰格带来超额收益。超额收益加上香港百亿融资的家底，再加上十多年来服务创新药企业的丰富经验及嘉和生物等创新药企业的成功投资经历加持，创新药及创新药基金投资这一块的收益，会逐步成为泰格医药的另外一个主要收入来源，泰格医药会形成卖铲子和投资挖矿或挖矿基金双主业的局面，而且两个主业之间有极强的协同效应。

一是在服务创新药企业的过程中，通过自己的执业经历、经验判断相关服务对象创新药的市场前景，二是在和服务对象的接触过程中，考核创新药企业的管理层是什么样的人，值得不值得赖。这样就为创新药的投资、投资基金业务开展上了双保险，而且比纯粹的投资机构要专业很多，成功率高了很多。

另一方面，随着投资这些创新药企业的增加，这些创新药企业自然成为了公司的优质客户，公司的优质客户数量也会随之得到快速增长。

还有，随着二者协同效应的增长，会吸引越来越多的创新药企业主动向公司靠拢，主动为公司提供服务机会及投资机会。这会加速公司的发展。