AIGC有望深度优化游戏产业，未来空间可期。

AIGC催化频繁，众多公司加码研发，利好与游戏产业融合。OpenAl发布新一代超级对话模型ChatGPT，上线5日用户数突破百万，仅用2个月就达到1亿月活，AIGC吸引科技巨头集体布局，百度、腾讯、阿里巴巴、字节跳动、网易等国内大厂纷纷跟进，谷歌、Meta、微软等海外巨头频频加码。AIGC是继专业生产内容 (PGC) 、用户生产内容 (UGC)之后利用AI技术自动生成内容的新型生产方式，可预期其广泛的应用价值将为游戏行业带来新动力。

AIGC有望助力降本生效，多样化内容生产。在具体的游戏内容生产过程中，AIGC有望大大介入并助力于文本、图像、音频生成。

1) 便于降低人力成本与内容生产成本。AIGC有望完全取代部分工作，剩余工作则由人机协同完成。

2) 提高生产效率，缩短流程时间。例如AIGC可在搭建游戏场景时，批量生产地板纹路，花草树木等通用型贴图素材。

3)由AIGC完成的部分将有更为规范的标准，与人工生产的内容结合会带来更为多样化的内容生态。

4)降低玩家创造门槛，丰富社交生态.玩家可通过AIGC来进行内容创作，加深游戏参与度。预计开放世界等自由度较高的游戏会有更多AIGC的参与。开放世界游戏往往拥有更大的区域板块和地图设计，其中需要设计大量的游戏元素，公司可通过AI绘画、AI作曲、Al编舞和AI写剧本等工具进行批量处理。

建议关注内容行业积极布局AIGC的标的。受益标的视觉中国（拥有超过2/3的高水准独家或自有内容，素材储备丰富，多轮AIGC数字藏品均售罄）；蓝色光标（“创意画廊”平台于22年11月上线，支持用户生成抽象画作并用于虚拟人创作、AI营销、DTC电商等领域）；中文在线（公司已推出AI绘画功能、AI文字辅助创作功能等）；万兴科技（公司于22年11月宣布布局AIGC，首款产品万兴AI绘画开启公测）；昆仑万维（成立Star X MusicX Lab，目前已经正式销售AI 歌曲）等。游戏标的同样有望受益.推荐标的恺英网络、腾讯、中手游、三七互娱、吉比特、完美世界、心动公司等；受益标的网易、冰川网络、宝通科技、电魂网络、创梦天地等。

风险提示AI技术发展不及预期，商业化拓展低于预期，版权纠纷等。