古道西风
开源证券股份有限公司黄泽鹏,杨柏炜近期对爱婴室进行研究并发布了研究报告《公司息更新报告2023年营收承压,2024年计划重回净开店》,本报告对爱婴室给出买入评级,当前股价为14.5元。
爱婴室(603214) 事件母婴零售龙头2023年营收端承压、利润端恢复较好 公司发布年报2023年实现营收33.32亿元(同比-8.0%,下同)、归母净利润1.05亿元(+21.8%);其中单2023Q4实现营收9.11亿元(-8.8%)、归母净利润5779万元(+40.8%)。考虑出生率下滑影响,我们下调2024-2025年并新增2026年盈利预测,预计2024-2026年公司归母净利润为1.16(-0.10)/1.30(-0.19)/1.43亿元,对应EPS为0.83(-0.07)/0.92(-0.14)/1.02元,当前股价对应PE为15.9/14.3/12.9倍。短期看公司2024年开店策略回归正常化,长期看公司“渠道+品牌+多产业”有望持续强化核心竞争力,估值合理,维持“买入”评级。 新生儿减少+门店调整背景下营收承压,自有品牌占比进一步提升 2023年全年,分渠道看,门店实现营收24.32亿元(-5.9%),拆分看可比店店效同比-6.7%、门店数量同比-0.4%;电商营收6.17亿元(-14.3%),但自营第三方平台业务同增77%实现逆势增长,其中抖音平台同增290%表现亮眼。分产品看,奶粉类营收19.14亿元(-12.2%),食品/棉纺/用品/玩具及出行类营收则分别同比+13.7%/-0.8%/-10.5%/-6.0%;合兰仕等自有品牌表现良好,销售收入占自有渠道销售收入比例已达13%(较上半年提升2pct)。盈利能力方面,综合毛利率为28.38%(-0.16pct)。费用方面,销售/管理/财务费用率分别为20.81%/3.35%/1.01%,同比分别-0.14pct/-0.06pct/-0.28pct,运营效率提升助力费用节约控制。 坚持“渠道+品牌+多产业”战略,2024年计划重回净开店 (1)渠道2023年贝贝熊毛利率较收购前提升4-5pct并扭亏为盈,年末两大品牌门店共469家(较2023Q3增加10家、较2022年年末减少2家),门店调整已近尾声,2024年计划实现双位数净开店;此外公司将聚焦公域电商平台自营业务,并借助线下优势进一步完善O2O即时零售。(2)品牌坚定自有品牌战略,通过研发创新、品牌营销深化品牌向心力。(3)多产业公司计划由点及面不断进入更多母婴产业领域。(4)数智化围绕降本增效、提升效率升级技术。 风险提示行业竞争加剧、生育率持续下滑、拓店进度不及预期等。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,兴业证券金秋研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为46.71%,其预测2024年度归属净利润为盈利1.23亿,根据现价换算的预测PE为16.48。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有1家机构给出评级,增持评级1家。
以上内容由证券之星根据公开息整理,由算法生成,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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答:爱婴室的注册资金是:1.39亿元详情>>
答:爱婴室的子公司有:14个,分别是:详情>>
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答:爱婴室上市时间为:2018-03-30详情>>
答:爱婴室的概念股是:二胎、托育服详情>>
燃料乙醇概念大涨2.64%,溢多利以涨幅20.0%领涨燃料乙醇概念
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古道西风
开源证券给予爱婴室买入评级
开源证券股份有限公司黄泽鹏,杨柏炜近期对爱婴室进行研究并发布了研究报告《公司息更新报告2023年营收承压,2024年计划重回净开店》,本报告对爱婴室给出买入评级,当前股价为14.5元。
爱婴室(603214) 事件母婴零售龙头2023年营收端承压、利润端恢复较好 公司发布年报2023年实现营收33.32亿元(同比-8.0%,下同)、归母净利润1.05亿元(+21.8%);其中单2023Q4实现营收9.11亿元(-8.8%)、归母净利润5779万元(+40.8%)。考虑出生率下滑影响,我们下调2024-2025年并新增2026年盈利预测,预计2024-2026年公司归母净利润为1.16(-0.10)/1.30(-0.19)/1.43亿元,对应EPS为0.83(-0.07)/0.92(-0.14)/1.02元,当前股价对应PE为15.9/14.3/12.9倍。短期看公司2024年开店策略回归正常化,长期看公司“渠道+品牌+多产业”有望持续强化核心竞争力,估值合理,维持“买入”评级。 新生儿减少+门店调整背景下营收承压,自有品牌占比进一步提升 2023年全年,分渠道看,门店实现营收24.32亿元(-5.9%),拆分看可比店店效同比-6.7%、门店数量同比-0.4%;电商营收6.17亿元(-14.3%),但自营第三方平台业务同增77%实现逆势增长,其中抖音平台同增290%表现亮眼。分产品看,奶粉类营收19.14亿元(-12.2%),食品/棉纺/用品/玩具及出行类营收则分别同比+13.7%/-0.8%/-10.5%/-6.0%;合兰仕等自有品牌表现良好,销售收入占自有渠道销售收入比例已达13%(较上半年提升2pct)。盈利能力方面,综合毛利率为28.38%(-0.16pct)。费用方面,销售/管理/财务费用率分别为20.81%/3.35%/1.01%,同比分别-0.14pct/-0.06pct/-0.28pct,运营效率提升助力费用节约控制。 坚持“渠道+品牌+多产业”战略,2024年计划重回净开店 (1)渠道2023年贝贝熊毛利率较收购前提升4-5pct并扭亏为盈,年末两大品牌门店共469家(较2023Q3增加10家、较2022年年末减少2家),门店调整已近尾声,2024年计划实现双位数净开店;此外公司将聚焦公域电商平台自营业务,并借助线下优势进一步完善O2O即时零售。(2)品牌坚定自有品牌战略,通过研发创新、品牌营销深化品牌向心力。(3)多产业公司计划由点及面不断进入更多母婴产业领域。(4)数智化围绕降本增效、提升效率升级技术。 风险提示行业竞争加剧、生育率持续下滑、拓店进度不及预期等。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,兴业证券金秋研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为46.71%,其预测2024年度归属净利润为盈利1.23亿,根据现价换算的预测PE为16.48。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有1家机构给出评级,增持评级1家。
以上内容由证券之星根据公开息整理,由算法生成,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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