上机数控营业收入现金含量

1、营业收入现金含量

按照惯常的理解，公司取得了多少营业收入，就应该收到多少现金。由于现代社会是用社会，公司在出售商品或者提供劳务的同时，往往会给予客户用期，也就是说不一定立即就收到现金。对于营业收入的确认采用权责发生制，而现金流量表则采用收付实现制。权责发生制是指不管公司是否收到现金，只要取得收款的权利或者承担付款的义务，就应当确认相应的收入或成本费用；收付实现制以公司是否实际收到或支付现金为确认标准。
另外，需要注意税金对两个项目的影响营改增后，我国公司需要缴纳增值税，增值税作为价外税，不包括在营业收入中；但是我们在向客户收取款项时，并不对营业收入和税金做出区分，全部作为销售商品、提供劳务收到的现金。

对于营业收入的确认时点和现金流量表实际收到现金的时点存在差异，导致了“营业收入”和“销售商品、提供劳务收到的现金”之间的差异，具体来说，有如下几种情形

情形一营业收入，公司同时收到了现金，此时销售商品、提供劳务收到的现金多于营业收入（考虑增值税的影响）。
情形二确认营业收入，公司尚未收到现金，此时营业收入多于收到的现金。
情形三尚未确认营业收入，公司预先收到现金，此时收到的现金多于营业收入。

回到以现金为核心的分析逻辑上，如果不考虑其他因素，很明显，情形一和情形三对于公司比较有利——收到现金的时间越早，现值越高。我们可以通过营业收入现金含量这一指标来分析营业收入的质量。该指标有两种不同的计算口径
口径一
营业收入现金含量=销售商品、提供劳务收到的现金/营业收入×100%

口径二
营业收入现金含量=（销售商品、提供劳务收到的现金/（1+增值税销项税率））/营业收入×100%

口径一直接用销售商品、提供劳务收到的现金作为分子，该项目包括了收到的增值税销项税，因此一般情况下按照口径一计算的话，营业收入现金含量应该大于1。
口径二对分子进行了增值税销项税调整，比较理想的情况是营业收入现金含量等于1或者接近1。

营业收入现金含量指标反映公司的营业收入中实际收到现金的比例。从公司的成长过程来分析，在公司开始从事经营活动的初期或者快速扩张期，由于公司在销售中需要给予客户用期而产生较大的应收账款，形成营业收入已经确认但是现金尚未收到的结果，从而有可能使公司在这一时期的营业收入现金含量小于1，这是公司在发展过程中不可避免的正常状态。但是，在公司的平稳经营阶段，剔除增值税的影响后，营业收入现金含量应该在1左右，否则，说明营业收入的含金量不够高，存在一些水分。

很多人觉得不可理解，认为公司存在应收账款，所以营业收入现金含量会小于1，怎么应该在1左右或者高于1呢？在平稳经营阶段，每年年底的应收账款应该差不多——我们假设一家公司2015年度销售收入规模为10亿元，年底的应收账款为6 000万元；2016年度销售收入的规模为11.01亿元，在用政策不变的情况下，年底的应收账款应该大致在6 600万元左右，而不应该是1个亿；如果营业收入规模差不多，而应收账款大幅增加，则意味着公司放宽了用政策，营业收入里掺了水分。

2、上机数控营业收入现金含量

2021Q3 2020 2019 2018 2017 2016
营业收入 75.86 30.11 8.06 6.84 6.33 2.98
销售商品现金 24.01 10.05 4.13 3.01 3.45 1.70
营收现金含量 0.32 0.33 0.51 0.44 0.545 0.57
应收（含票据） 3.08 1.52 4.08 3.37 3.09 0.56

上机数控的营业收入现金含量越来越低了，2016年最高也只有0.57，但更诡异的是，上机数控确认的收入，即没有收到现金，还没有体现在应收上，即使加上票据融资部分，也差距太大。