华培动力大力发展“过气”项目，子公司“黑历史”众多前景堪忧

　　在现今各大公司都削尖了脑袋都要挤进资本市场的大环境下，上海华培动力科技股份有限公司(以下简称“华培动力”)也不例外。

　　不过，华培动力拟募集资金4.8亿元，大力发展“过气”项目，令人投资者不解。

　　而华培动力不仅在业务方面存在一些问题，子公司和孙公司也都不是“省油的灯”，子公司“黑历史”众多，公司治理水平堪忧。

大力发展“过气”项目

盈利预测或盲目乐观？

　　华培动力成立于2006年，是一家主营涡轮增压器关键零部件的研发生产和销售的企业，主要产品为放气阀组件、涡轮壳和中间壳及其他零部件。

　　据《壹财信》统计，华培动力2014-2017年营业收入分别为2.89亿元、3.19亿元、3.28亿元、4.44亿元，净利润为分别为8,797万元、5,729.57万元、7,296.36万元、9,891.71万元。虽营业收入逐年增长，但净利润却在2015-2016年遭遇滑坡，到2017年才实现一定的突破。

　　华培动力本次将发行不超过4500股股票，募集资金48,853.43万元，用于汽车零部件生产基地建设项目，项目实施后将提高公司涡轮增压器关键零部件的生产能力，进一步完善产品结构。

　　据了解，虽然涡轮增压技术已经有一百多年的历史，1905年被发明，但直到1977年才被正式的使用。

　　而且如今汽车行业的主要趋势是向电动方向发展，国家对新能源汽车的购买也出台了一系列的补贴政策。

　　2018年2月13日，财政部在其官网上正式发布由四部委联合起草的《关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》对新能源汽车行业产生了推动作用。

　　根据中国汽车工业协会发布了最新的产销数据，新能源乘用车6月销量达7.3万辆，同比增长70%；1-6月累计销量为35.5万辆，同比增长111.6%。可以说新能源汽车才是今后发展的主流。

　　华培动力却还如此发展“过气”项目，我们值得为公司今后的业务发展打个问号。

　　据华培动力的招股书披露，公司还存在客户集中度较高以及产品结构单一的风险。2015-2017年，公司放气阀组件的收入占主营业务收入的90.38%,88.29%和90.19%，占公司主营业务收入高达9成，而其他业务仅仅只是“打酱油”。

　　而放气阀组件作为涡轮增压器的重要零部件，在如今国家发展新能源的市场背景下，或许对华培动力的主营业务会产生不容忽视的销售风险。

　　《壹财信》在华培动力招股书中发现，公司称在本次募投项目完成之后，每年新增销售收入74,920.02万元，净利润16,366.22万元。以公司2017年的财务状况来，2018年净利润将达到26,257.93万元，净利润增长率达165.45%。对比相同行业，已上市的的江苏【科华控股(603161)、股吧】股份有限公司，2017年归属母公司的净利润增长率仅6.21%。

　　但按照目前市场状况，华培动力对未来业绩的预期，似乎过于乐观？

子公司“黑历史”众多

未来走向成疑

　　华培动力不仅在业务方面存在一些问题，子公司和孙公司也都不是“省油的灯”。

　　据公司招股书中披露，2016年6月，孙公司南通秦海机械有限公司(以下简称“秦海机械”)因为未取得环评批复，未进行环评验收而开展生产经营活动，存在受到南通市港闸区环境保护局处罚的情形。南通市港闸区环保局根据现场情况对南通秦海做出罚款4万元的处罚。

　　经《壹财信》调发现，2016年10月天津汇丰探测装备有限公司因为买卖合同纠纷对秦海机械提出过民事诉讼。

　　如此来，这个孙公司的问题真不少。

　　华培动力的全资子公司武汉华培动力科技有限公司(以下简称“武汉华培”)，主营动力设备的技术开发，涡轮增压系统的零部件开发等业务。据悉，2016年7月武汉华培因没有按时披露年度报告，被武汉市沌口区工商局列入了经营异常名单，直至11月才被移出名单。

　　上海华煦国际贸易有限公司(以下简称“上海华煦”)是华培动力的全资子公司，主营公司货物的销售业务和进出口业务，主要供应商为华培动力，而2017年上海华煦的净利润仅为-446.85万元，2017年还因为违反税收征收管理法收到上海市浦东新区税务局的处罚。

　　另一子公司上海华培芮培工业系统有限公司也有过违反税收管理的历史。

　　在如今如此严峻的市场环境下，华培动力到底能否顶住业务压力，并且能否在上市以后保持良好的企业信用减少处罚，值得我们关注。