六个核桃母公司跌停，一天蒸发40亿，衡水首富身价也缩水8亿

文 | 金卫

消费股的雷不断，核桃饮品龙头也崩了！

10月18日，养元饮品在一路震荡下行后，尾盘跌停，截止收盘，养元饮品收报29.32元，总市值为371亿。

养元饮品，可能会有人觉得很陌生，但是提到“六个核桃”，不少人都比较熟悉，这家位于河北衡水的饮品公司便是“六个核桃”的生产制造商。

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从走势上看，养元饮品股价一直处于上行态势，自今年2月，养元饮品股价尚在20元左右波动，到今年9月股价一度涨至36元。不过，近期则出现一定程度的回调，这次大跌，让养元饮品的市值蒸发40亿，按2.6万股民计算，人均亏损15万。

龙虎榜显示一家机构卖出3500多万，另一家境外机构卖出1600万，另有三家机构买入，但前五大营业部买入金额低于卖出金额约1600多万。

跌停、机构卖出，不禁引发市场联想，养元饮品到底怎么了?

资料显示养元饮品的主营业务为核桃仁为原料的植物蛋白饮料的研发、生产和销售。

养元饮品的实控人姚奎章，原是老白干集团生产处的处长，2005年姚奎章拿下养元饮品这个亏损企业并完成了民营企业的转变，其后六个核桃广告横空出世，让养元饮品赚的盆满钵满，仅2015年养元饮品的的营业收入达91.17亿元。

2020年，姚奎章以105亿元人民币财富位列《2020衡昌烧坊·胡润百富榜》第560位，成为河北衡水首富。

按最新数据，姚奎章的持股比例为21.15%，这也意味着一个跌停，姚奎章身价缩水8亿多。

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2021年上半年，养元饮品实现营业收入34.11亿元，同比增长91.27%；归母净利润为11.59亿元，同比增长63.85%；扣非净利润为9.42亿元，同比增加77.54%。

其中，养元饮品在第二季度中增势更为迅猛，收入逐季恢复势头明显。对此，养元饮品表示，随着疫情得到有效控制，快消品市场整体呈现复苏状态，市场需求得到较大恢复，导致营业收入增长较大。

不过，养元饮品增速较大，还有一个原因是去年基数较低，此次只能算是经营业绩恢复性增长。养元饮品上半年的经营业绩未恢复至2019年上半年的水平，距离其自身的高峰尚远。

2015年，养元饮品的营业收入为91.17亿元，也为迄今为止的历史高点，2020年的营业收入不及2015年的一半。由此可见，养元饮品的经营业绩仍然处于相对低位。

今年上半年，养元饮品的销售费用为4.79亿元，营销费合计为3.33亿元，占销售费用的比重为69.52%。这意味着，公司的销售费用中，70%用于营销。

与营销费用大幅增长相比，研发费用则少的可怜。今年上半年，养元饮品的研发费用为1515万，虽然较上年同期的1009.63万元增长50.08%，但仍然不高，研发费率仅为0.44%。

与营销费用相比，今年上半年公司的营销费用约为研发费用的22倍。

养元饮品的经营业绩实现了恢复性增长，既与大举营销有关，也与理财有关。去年以来，养元饮品投入上百亿闲钱进行理财，2019年，其理财收益高达4亿元。

资料显示，2019年养元饮品针对不同年龄人群推出了多款创新核桃乳产品；2020年进一步成立产品战略部，推出面向于年轻人的“六个核桃+”潮牌系列，以及针对重度用脑人群的功能饮料“六个核桃2430”等高端产品。

国庆期间，养元的第二大单品——养元植物奶“小红人”也终于上市销售。10月18日，有投资者提出小红人口感单一，不利于覆盖消费人群时，养元饮品表示，公司会逐步打造植物奶产品矩阵，满足不同消费需求。

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在尺度APP的养元饮品股东群，有投资者称，“大消费地雷不断”，三季报披露密集期到来，一些上市公司股价会出现异常波动。今年三季度以来国内疫情反复，多少会影响养元饮品的业绩，今天跌停且有机构大举卖出，或是市场对三季报业绩不及预期的消息的反应。另外，今天食品饮料板块整体回调，养元饮品的跌停或许也只是市场的过度反应。

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