消费者服务行业周报酒店业率先复苏 多个酒店品牌REVPAR...

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酒店业率先复苏，多个酒店品牌RevPAR 恢复至疫情前水平。根据中国饭店协会的调研统计，超七成住宿企业反馈春节假期间的营业收入已恢复至疫情前水平，其中近40%实现反超，较2019 年春节同期平均增长15.6%。超六成受调查餐饮企业反馈春节假期间的营业收入已恢复至疫情前水平，其中40%与2019 年春节同期持平，20%高于2019 年春节同期，平均增长10%。

      多家上市旅企业绩预亏。其中，云南旅游预计2022 年亏损1.45 亿元-2.85亿元；ST 凯撒预计2022 年亏损至少8 亿元；桂林旅游预计2022 年亏损2.82 亿元；峨眉山A预计2022 年亏损1.3 亿元-1.5 亿元；曲江文旅预计2022 年亏损2.1 亿元-2.3 亿元；众旅游预计2022 年亏损2 亿元-2.8 亿元

    投资建议参考海外国家疫后复苏特点1）必选消费在疫情后受影响波动较小，整体保持平稳增速。2）本地需求消费者外出就餐频次增加，餐饮、团膳等需求将率先恢复；跨区消费压抑三年的出行需求将逐渐得到释放，交运、酒店、旅游细分板块将受益。3）外出消费呈现餐饮>酒店> 国内旅游>出境游次序恢复。从春节出行恢复情况来看，社服板块直接受益于人员流动正常化和社交重启，差旅和本地化需求率先回补，偏长线的休闲游有所滞后，整体需求有望迎来释放。

      行情回顾

      整体沪深300 下跌0.95%，报收4141.63 点，社会服务行业指数上涨1.08%，跑赢沪深300 指数2.71 个百分点，在申万31 个一级行业中排名16。

      子行业社服行业各子板块涨跌幅由高到低分别为自然景区（-1.74%）、酒店（-2.09%）、人工景区（-2.22%）、旅游综合（-5.01%）、餐饮（-5.07%）。

      个股天目湖以涨幅3.13%领涨，中青旅以跌幅7.47%领跌。

      行业动态

      1）团队出境游2 月6 日重启，携程节后一周预订量大增超3 倍；

    2）内地赴港澳旅游团重启，超20%香港直飞航线价格低于疫前；

    3）春节假期大众旅游回归，订单量创疫情以来新高。

      重要上市公司公告

      风险提示

      居民消费意愿恢复不及预期风险；疫情对旅游行业影响超预期风险。

来源[山西证券股份有限公司 王冯/张晓霖]   日期2023-02-07