【科】凯尔达估值表，焊接机器人

申明以下预测内容仅供参考，主要文字内容来源于公司招股说明书！

预测表格说明黄色为打新君预测的开板价格和天数，绿色为低风险区间，红色为高风险区间，统计口径为开板价格±20%。科创板合理、高、低风险区间表示前五天可能面临的价格，其中低风险区预示价值凸显，高风险区间为炒作风险区间。

$凯尔达(688255))首日预计65元获0.9万，

订阅次日上市的新股交易策略和每周次新股价值小结，可留言！

凯尔达（688255）公司是一家以工业机器人技术及工业焊接技术为技术支撑，为客户提供焊接 机器人及工业焊接设备的高新技术企业。

报告期内，公司焊接机器人业务收入分别为 14,234.23 万元、15,866.79 万元 以及 34,819.97 万元，占公司主营业务收入的比例分别为 40.89%、43.89%以及 61.47%。焊接机器人业务已经成为公司最为重要的业务板块。而公司自产机器人 整机于 2020 年 6 月投产并逐步应用于公司焊接机器人的生产，2020 年，搭载公 司自主研发机器人整机的焊接机器人的销量为 76 台，占公司同期焊接机器人销 售数量的 2.79%。搭载公司自产机器人整机的焊接机器人是公司未来重要的盈利 增长点。

公司主要产品包括了焊接机器人及工业焊接设备，具体情况如下

公司生产的焊接机器人由机器人专用焊接设备和工业机器人整机两部分组 成。其中，机器人专用焊接设备主要包括焊接电源及其控制系统、送丝装置、焊 枪等，工业机器人整机主要包括机器人手臂和机器人控制器（控制柜、示教器）。

公司专注于主业的发展，报告期内的主营业务收入来自于焊接机器人、工业 焊接设备的销售。

焊接机器人领域的主要竞争对手 （1）日本 OTC（日本 DAIHEN）

（2）日本松下

（3）埃斯顿     埃斯顿（002747），2015 年在中小板上市。埃斯顿的业务覆盖了从自动化 核心部件及运动控制系统、工业机器人到机器人集成应用的智能制造系统的全产 业链。2020 年，埃斯顿完成了对德国 Cloos 公司的收购，Cloos 公司是全球机器 人焊接领域的领先企业，从 1981 年起自主研发焊接机器人。Cloos 生产的焊接机 器人主要应用于其柔性自动化焊接设备与工业机器人系统应用等非标智能装备 产品，因此与发行人直接对外出售焊接机器人相比，双方的商业模式、产品类型 具有一定的差异。埃斯顿 2020 年实现营业收入 25.10 亿元，净利润 1.52 亿元。

（4）新松机器人    新松机器人（300024）是一家以机器人独有技术为核心，致力于数字化智能 高端装备制造的高科技上市企业。公司的机器人产品线涵盖工业机器人、洁净（真 空）机器人、移动机器人、特种机器人及智能服务机器人五大系列。公司在高端 智能装备方面已形成智能物流、自动化成套装备、洁净装备、激光技术装备、轨 道交通、节能环保装备、能源装备、特种装备产业群组化发展。2020 年新松机 器人实现营业收入 26.60 亿元，净利润-3.90 亿元。

（5）埃夫特    埃夫特（688165）主要从事工业机器人核心零部件、整机、系统集成的研发、 生产、销售。其产品主要包括了机器人的控制器和伺服驱动产品、工业机器人整 机、智能制造系统集成。2020 年埃夫特实现营业收入 11.34 亿元，净利润-1.71 亿元。

工业焊接设备领域的主要竞争对手 （1）麦格米特 麦格米特（002851），2017 年在中小板上市。麦格米特是以电力电子及相关 控制技术为基础的电气自动化公司。麦格米特的产品包括了平板电视电源、变频 家电功率转换器、智能卫浴整机及部件；医疗设备电源、通设备电源、大功率 LED 显示电源以及工业导轨电源；电机驱动器及伺服、可编程逻辑控制器（PLC）、 数字化焊机、工业微波设备、油服设备等。其中，数字化焊机与发行人构成直接 竞争关系。麦格米特 2020 年实现营业收入 33.76 亿元，净利润 4.03 亿元。

（2）山东奥太 山东奥太电气有限公司作为国家级重点高新技术企业和面向全球的工业焊 割设备制造商，专业为用户提供工业焊割设备、机器人焊割系统、自动化焊割装 备和智能焊接云系统及其应用解决方案，服务于航空航天、高铁、军工、船舶、 机械、钢构、冶金、石化等不同行业。

（3）上海沪工 上海沪工（603131），2016 年在上交所主板上市。上海沪工主要从事智能制 造业务和航天业务，主要产品包括了气体保护焊机、氩弧焊机、手工弧焊机、埋 弧焊机、等离子切割机等弧焊设备系列产品，以及机器人焊接（切割）系统、激 光切割（焊接）设备、大型专机、自动化焊接（切割）成套设备、航天系统装备 及相关非标准生产设备。上海沪工 2020 年营业收入 10.86 亿元，净利润 1.21 亿 元。

（4）佳士科技 佳士科技（300193），2011 年在创业板上市，主要从事焊割设备的研发、生 产和销售以及焊割配件、焊接材料和焊接机器人的销售。公司主要产品为逆变焊 机、焊割配件、焊接材料和焊接机器人。佳士科技 2020 年营业收入 10.20 亿元， 净利润 1.65 亿元。

（5）瑞凌股份 瑞凌股份（300154），2010 年在创业板上市，瑞凌股份主营业务包括逆变焊 割设备、焊接自动化系列产品和焊接配件类产品的研发、生产、销售和服务。其 中，逆变焊割设备包括逆变直流手工弧焊机、逆变氩弧焊机、逆变半自动气体保 护焊机、逆变等离子切割机等；焊接自动化系列产品包括焊接小车、数字化焊接 设备、高效焊接系统和机器人焊接系统集成等；焊接配件类产品包括焊接和切割 配件、焊接防护用品等。瑞凌股份 2020 年营业收入 5.56 亿元，净利润 0.66 亿元。

募集资金用途 

财务分析报告期内。

公司预计 2021 年 1-9 月可实现的营业收入区间为 43,000 万元至 47,600 万元，较 2020 年同期增长 0.24%至 10.97%；预计 2021 年 1-9 月实现归属于母公司股东净利润为 4,520 万元至 5,000 万元，较 2020 年同期 下降 5.09%至 14.20%。

结论不建议关注。

【注】关注度依次分为 关注、一般关注、谨慎关注、不关注

订阅次日上市的新股交易策略和每周次新股价值小结，可留言！