年底吃饭行情已开始，两条线索不要忽视

股指自年初高下跌以来，沪深股指跌幅均超25%，在这种下跌的行情下，持股亏损是不可避免的。特别是长期持股的机构，因为船大难掉头，只能被动的套牢。由于年底存在业绩考核要求，所以机构不得不展开自救。

（【唐德影视(300426)、股吧】K线图）

今日我们到开盘不到15分钟，唐德影视就封在涨停板上，已经是5个交易日内第二次涨停，纵观其他影视股，均无此强势特征，是什么因导致唐德影视上涨，和机构自救有何关系？

如果对这家公司深入研究就会发现，明星私募成泉资本在二季度建仓唐德影视，目前亏损超过30%，近日借助十月国庆节当期展开的自救行为。这里对其追踪，还发现其他相关标的。

唐德影视炒作因

唐德影视是2015年上市的次新股，主要从事影视制作、发行相关业务。从公司净利润来，2017年增长速度降低至个位数。但2018年上半年实现归属于上市公司股东的净利润9011.54万元，同比增长50.00%。业绩好转，是成泉资本在二季度抄底唐德影视的因。

不过从26家影视公司来，上半年有15家公司实现净利润增长，占比为57.7%，另11家公司净利润下滑，其中当代明诚上年年实现净利润1.08亿元，同比增长426.04%。【当代东方(000673)、股吧】上半年实现净利润1.14亿元，同比增长360.04%。慈传媒实现净利润1.93亿元，较上年同期增长153.40%。

从二季度以来股价涨跌幅，【当代明诚(600136)、股吧】下跌26.24%，慈传媒下跌57%，而唐德影视跌幅52%。唐德影视业绩增长不是最好，跌幅也不是最大，那么还有其它影响因素吗？大家知道，影视传媒股的业绩增长，主要在于票房的收入。因此长假期成为影视公司冲刺业绩的最佳时机，也是二级市场炒作影视股的机会。

如今年7月份暑期档炒作的北京化，因为《我不是药神》票房大卖，股价出现4个交易日3天涨停，从而带动影视股展开一波反弹。今年直接参与国庆档的A股影视公司，主要有光线传媒与华谊兄弟，以及完美世界，而唐德影视并无参与电影上映。

成泉资本自救

进一步研究唐德影视发现，成泉资本在二季度建仓857万股，位列第七大股东。对于成泉资本可能很多人已经不再陌生，因为在2017年重仓成功押中雄安概念股一战成名，2018年又押中海南板块，再次名声大振，被市场誉为“最牛私募”“股神”，因此市场对成泉资本的持股动向也特别关注。

（唐德影视前十大股东）

常在河边走哪有不湿鞋，由于市场的突然下跌，成泉资本持有的股票也未能幸免，二季度新建仓的股票均被套牢。套牢并不可怕，如何解套才是最重要的。通过对唐德影视分析得知，成泉资本借助热事件及突发利好影响拉升股价进行解套。

如成泉资本在2017年二季度开始建仓的先达股份，随后旗下多款产品进行加仓。由于市场下跌，先达股价在2018年一二季度跌幅31%，可以说成泉资本产品严重亏损。在7月9日公布半年报业绩大增，股价连续2日一字涨停，6个交易日涨幅40%。股价短期暴涨，减少了亏损。

（先达股份一二季度走势图）

类似如借助炒作国防军工题材而疯狂拉升四创电子，成泉资本在2018年一季度建仓四创电子，股价上涨。由于市场下跌，成泉资本也被套牢，并在8月9日创下新低。由于国防军工板块的上涨，四创电子疯狂拉升，股价见底之后反弹33%，成泉资本基本解套。

（四创电子一、二季度走势图）

这里梳理出二季度成泉资本持有的25家公司，根据当下炒作热板块分类，军工板块还是市场热，因此重关注航天晨光、银河电子、中内配、天海防务、凌云股份等，其余可以根据影响股价利好事件关注，一旦出现利好因素就可以果断抄底。

这里仅从成泉资本角度分析机构解套方式，当然还有许多私募机构，为了提升业绩借助利好拉升股价，年底吃饭行情有望展开。

昨日章【3万亿平安资管不做股票了？新的救世主将在十月后爆发】，给大家挖掘券商股投机机会，并认为十月后爆发，今日券商代表锦龙股份一度封涨停板，华鑫股份涨幅也在5%以上。

另外今天爆发还有一个板块就是工程基建，相关个股有十几只封涨停板。回顾建筑板块历史上四个超额收益阶段形成因。第一个阶段是2007年1月至2009年1月，前期超额收益主要是经济过热，后期则主要是“四万亿”投资计划的推出。

第二个阶段是2012年1月至2013年6月，主要是经济压力较大时流动性开始释放宽松信号，随后带动投资回暖，使得建筑板块形成超额收益。

第三个阶段是2014年7月至2015年5月，超额收益产生因主要是流动性开始宽松，降准降息交替进行，且建筑股估值几乎达到历史最悲观时期。

第四个阶段是2016年7月至2016年12月，PPP是超额收益的主要推手。

我们总结四个超额收益阶段，其中第二和第三阶段均为受到流动性边际宽松的直接推动，预计本次政策性调整带来的边际宽松，将对建筑企业形成直接利好。目前中美贸易摩擦升级，美国9月24日对2000亿加征10%关税，在三驾马车出口受到影响的情况下，要想实现经济增长，那么扩大基础投资是首选。

从建筑板块自身历史市盈率来，2015年6月达到33.60倍，当前的市盈率处于历史中低位。站在当前时，建筑行业政策面利空因素基本已获释放，行业整体估值位于历史底部，各细分行业龙头企业的竞争力与市占率持续提升，建筑行业的投资价值正在逐步显现。

基金持仓处于历史低位，有配置需求。代表股票中国铁建在7月中旬上涨，期间以震荡上涨为主，连续爆涨可能性不大！不要盲目追涨！