题材前瞻1012

三氯氢硅硅料集中投产，光伏级三氯氢硅价格有望提升
1、事件刺激有机硅板块异动，中研究称预计22Q4到23Q2将迎来硅料产能释放密集期，总量预计达到85万吨，中期内三氯氢硅需求提振。
2、三氯氢硅光伏多晶硅已占三氯氢硅60%至70%需求。价格9月14日至10月11日光伏级三氯氢硅市场价格在2.1万元/吨。三孚股份近期在投资者平台表示，其价格自9月起企稳回升，目前处于上升趋势。
3、需求端根据不完全统计22年底，硅料产能将达到128.6万吨，23年底达321.1万吨，有效增量主要集中在下旬。中证券测算，根据2022-2023年多晶硅厂家扩产计划，短期内三氯氢硅需求提振，或将存在供给缺口，预计2025年三氯氢硅消费量约为44万吨，2022-2025年CAGR为15%。
4、供给端三氯氢硅分为普通级和光伏级，普通级不稀缺，主要是光伏级三氯氢硅生产难度较大，生产企业少。2021年国内共约55万吨三氯氢硅产能，全年产能利用率为62.8%，其中能生产光伏级三氯氢硅合计年产能仅16.5万吨，合计可用于生产光伏级产品的产能为19万吨。未来1年内行业行业无新增产能，光伏级三氯氢硅价格有望再次上行。
5、相关公司
三孚股份三氯氢硅6.5万吨/年（光伏级4.55万吨），Q4产能可达12.5万吨，国内光伏级三氯氢硅龙头。
晨光新材三氯氢硅6万吨/年，主要为自用，23年光伏级产能释放；宏柏新材工业级三氯氢硅5万吨/年，拥有光伏级产品；新安股份三氯氢硅6.5万吨/年，拥有光伏级产品；

光模块剑桥科技业绩超预期
1、驱动22年10月10日晚，剑桥科技公告三季报，单季度扣非净利润1.6亿，其中汇兑收益4387万。公司在数通与电高速光模块、无线家庭路由器、海外5G小基站和电宽带接入等各方面都取得了显著的增长。（注剑桥科技上市至今最高年度扣非净利润为1.23亿。）
2、剑桥科技5G光模块产品在2020H1的主流通设备制造商光模块集采中获得份额。上半年100G、200G/400G光模块年化产能约32、7.2万支，预计到四季度可达年化80、23万支；56无线通光模块现有年化产能约为120万支；另外还有独立的oSA产能10万支。
3、行业概况
（1）2022H1，全球光模块市场规模46.51亿美元，同比增长25.17%，其中Q2同比增长23.18%，预计2025年将达到113亿美元。
（2）2022H1，A股光模块板块实现营收181.11亿元，同比增速20.91%；归母净利润19.88亿元，同比增速26%，在通行业所有细分中仅次于光纤光缆板块。
（3）GPON的规模化部署、传输网扩容以及东数西算传输投资，将推动电侧光模块的需求。云计算、大数据、元宇宙等新兴应用以及A带来的高算力与大存储需求推动数通市场的基础设施建设。长期来看，800G、硅光模块、CPO技术、相干光模块等新技术创新需求将推动行业持续增长。
4、入局激光雷达
鉴于激光雷达与光模块在关键的收发模块上的相似性，光模块产业链公司可将业务复用于激光雷达。根据Yole预测，到2027年，全球激光雷达市场规模将达63亿美元，其中汽车ADAS激光雷达市场22-27年的年均复合增长率高达73%。
5、相关公司
中际旭创光模块业务国内第一，营收占比96.69%，定位激光雷达OEM/ODM代工厂商。
新易盛营收占比99%，紧跟8006、硅光、相干等前沿技术。
光迅科技布局上游光器件，业绩稳定增长。光库科技光纤激光器件及光通器件提供商。
天孚通光无源器件及有源封装产品提供商，为激光雷达领域客户提供滤光片、WDM器件等产品。

大型储能海内外需求共振，关注大储投资机会
1、事件驱动国内大储招标景气度高涨，共享储能经济性显著提升。海外能源及电力成本高企，户用储能已具备较高经济性。
2、国外ITC补贴刺激Wood Mackenzie页计到2031年，中国和美国预计将占全球储能需求的75%。目前美国最大边际变化来自23年生效的ITC新政，与旧政相比，最大变化为独立储能首次可以获取6%-8%的补贴，针对1M以上的大储，
2023-2033年建成的大储可获得6%的补贴，若满足40%+在美国建设，补贴可增至8%，23-33年的户储直接补30%。
3、国内起步期相比欧美，国内侧重点是大储，主要用在发电侧和电网侧，相比国外高景气而言，国内市场盈利能力一直被担忧，所以政策仍是发展主要推动力。政策均密集出台，各省还制定了强制配储的要求，但受上游IGBT、电芯涨价、组件价格上涨等影响，大储中标价也在上涨，电站成本太高。目前政策主流要求配储比为功率配比10%+配储时长2h，风光大基地项目第二批计划超过400GW，对应储能容量40GW/80GWh，部分储能招标项目配储比例已上升至20%。好在目前储能电站经济性有望提升，租赁费用+调峰补偿驱动共享储能电站IRR有望达7.48%，并进一步拉高光伏电站内部收益率，提升光伏配储经济性。
4、市场空间美国市场页计2024年之前，每年有50GW的光伏电站增加，2030年太阳能光伏在美国每年超100GW，美国今年储能订单量增长2-3倍，22年新增总计140Wh，23年25GWh，国内龙头企业交付订单翻倍。21年我国储能需求仅
2.56W，预计到25年达到50GW，国内目前还处于初步发展阶段，渗透率较低，空间足够大。
5、相关公司宁德时代美国市场做的最好，9月21日与FlexGen签下大单，供应高达10Wh的先进储能产品。蔚蓝锂芯9月23日拟在马来西亚投资2.8亿美元新建10GWh电池制造项目，产能主要服务储能等领域。科陆电子21年中国储能系统集成商海外市场出货量排名第8。21年度海外市场中，储能系统出货量排名前十位阳光电源、比亚迪、沃太能源、科士达、库博能源、南瑞继保、南都电源、科陆电子、科华数能、双登集团。